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中证智能财讯华凯易佰(300592)8月26日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入35.19亿元,同比增长17.60%;归母净利润1.35亿元,同比下降35.31%;扣非净利润1.3亿元,同比下降32.36%;经营活动产生的现金流量净额为-1.28亿元,上年同期为2.77亿元;报告期内,华凯易佰基本每股收益为0.35元,加权平均净资产收益率为6.14%。
公告称,公司营业收入变化主要由于易佰网络跨境出口电商业务增长。
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以8月23日收盘价计算,华凯易佰目前市盈率(TTM)约为16.12倍,市净率(LF)约为1.89倍,市销率(TTM)约为0.59倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入18.22亿元,同比增长12.95%,环比增长7.39%;归母净利润5258.49万元,同比下降60.12%,环比下降35.83%;扣非净利润5320.61万元,同比下降55.80%,环比下降30.93%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,家居园艺收入7.41亿元,同比增长14.18%,占营业收入的21.05%;工业及商业用品收入5.98亿元,同比增长23.76%,占营业收入的16.99%;汽车摩托车配件收入5.48亿元,同比增长25.80%,占营业收入的15.58%。
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2024年上半年,公司毛利率为36.67%,同比下降1.55个百分点;净利率为3.77%,较上年同期下降3.81个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为36.87%,同比下降1.55个百分点,环比上升0.41个百分点;净利率为2.78%,较上年同期下降5.97个百分点,较上一季度下降2.05个百分点。
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分产品看,家居园艺、工业及商业用品、汽车摩托车配件2024年上半年毛利率分别为33.30%、31.87%、37.23%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.14%,较上年同期下降3.28个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.20%,较上年同期下降4.11个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1.28亿元,同比减少4.05亿元;筹资活动现金流净额2.61亿元,同比增加6.74亿元;投资活动现金流净额-1654.04万元,上年同期为-1.1亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为4305.68万元,相比上年同期下降65.72%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为101.16%,净现比为-94.90%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为1.02次,上年同期为0.96次(2023年上半年行业平均值为0.53次,公司位居同行业5/20);固定资产周转率为14.52次,上年同期为11.36次(2023年上半年行业平均值为42.07次,公司位居同行业10/20);公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.16次、2.32次。
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2024年上半年,公司期间费用为10.94亿元,较上年同期增加2.18亿元;期间费用率为31.08%,较上年同期上升1.80个百分点。其中,销售费用同比增长21.66%,管理费用同比增长43.25%,研发费用同比增长7.23%,财务费用由去年同期的-387.72万元变为-815.62万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末增加27.85%,占公司总资产比重上升3.73个百分点;应收账款较上年末减少5.76%,占公司总资产比重下降1.91个百分点;商誉较上年末增加1.71%,占公司总资产比重下降1.77个百分点;预付款项较上年末增加168.26%,占公司总资产比重上升1.38个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加107.94%,占公司总资产比重上升4.49个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加998.14%,占公司总资产比重上升4.51个百分点;长期应付职工薪酬较上年末减少50.00%,占公司总资产比重下降2.73个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加118.23%,占公司总资产比重上升1.21个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为10.78亿元,占净资产的48.97%,较上年末增加2.35亿元。其中,存货跌价准备为3906.64万元,计提比例为3.5%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为39.28%,相比上年末上升4.82个百分点;有息资产负债率为12.25%,相比上年末上升5.73个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.75,速动比率为1.51。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深、黄立山,取代了一季度末的香港中央结算有限公司、泰康人寿保险有限责任公司-投连-优选成长、泰康资管-建设银行-泰康资产盈泰成长资产管理产品。在具体持股比例上,罗春、何海波持股有所上升,周新华、海富通国策导向混合型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.28万户,较一季度末增长了382户,增幅3.07%;户均持股市值由一季度末的44.79万元下降至36.03万元,降幅为19.56%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。