中证智能财讯宣亚国际（300612）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.33亿元，同比下降24.53%；归母净利润亏损1209.73万元，上年同期盈利472.75万元；扣非净利润亏损1183.48万元，上年同期盈利393.21万元；经营活动产生的现金流量净额为-1219.94万元，上年同期为-972.38万元；报告期内，宣亚国际基本每股收益为-0.0713元，加权平均净资产收益率为-3.19%。

　　以8月22日收盘价计算，宣亚国际目前市盈率（TTM）约为-25.31倍，市净率（LF）约为4.68倍，市销率（TTM）约为2.57倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.82亿元，同比下降14.04%，环比增长21.59%；归母净利润782.1万元，同比增长128.20%，环比增长139.27%；扣非净利润857.09万元，同比增长180.10%，环比增长142.00%。

　　资料显示，公司的主营业务主要划分为：数智营销服务、数字广告服务、数据技术产品服务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，数字广告服务收入2.74亿元，同比下降20.18%，占营业收入的82.36%；数智营销服务收入0.58亿元，同比下降39.78%，占营业收入的17.49%。

　　2024年上半年，公司毛利率为19.14%，同比上升1.88个百分点；净利率为-3.90%，较上年同期下降4.87个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.31%，同比上升6.44个百分点，环比上升13.66个百分点；净利率为3.98%，较上年同期上升2.48个百分点，较上一季度上升17.48个百分点。

　　分产品看，数字广告服务、数智营销服务2024年上半年毛利率分别为15.31%、38.16%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.19%，较上年同期下降4.58个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.50%，较上年同期下降2.89个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1219.94万元，同比减少247.56万元；筹资活动现金流净额2.64亿元，同比增加2.66亿元，主要系报告期收到公司向特定对象发行股票募集资金款项所致；投资活动现金流净额318.23万元，上年同期为853.45万元，主要系上年同期子公司SHUN YAINTERNATIONALINC.出售所持参股公司SUNSHINE PARTNERS GRP UPLIMITED股权及购买交易性金融资产所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1185.29万元，上年同期为-1542.91万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为145.75%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.52次（2023年上半年行业平均值为0.48次，公司位居同行业13/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.98次、3.93次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6678.03万元，较上年同期增加268.73万元；期间费用率为20.08%，较上年同期上升5.53个百分点。其中，销售费用同比下降1.36%，管理费用同比增长23.8%，研发费用同比增长10.87%，财务费用同比下降31.88%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期子公司贷款到期未续贷，利息减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加408.98%，占公司总资产比重上升28.42个百分点；应收账款较上年末减少28.50%，占公司总资产比重下降20.84个百分点；存货较上年末减少10.51%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；无形资产较上年末减少33.54%，占公司总资产比重下降0.89个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少38.84%，占公司总资产比重下降11.03个百分点，主要系报告期支付供应商款项增多；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少44.92%，占公司总资产比重下降8.52个百分点；短期借款较上年末减少17.82%，占公司总资产比重下降3.72个百分点；应交税费较上年末减少38.35%，占公司总资产比重下降1.50个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6456.87万元，占净资产的12.52%，较上年末减少758.27万元。其中，存货跌价准备为184.13万元，计提比例为2.77%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为40.23%，相比上年末下降27.69个百分点；有息资产负债率为9.78%，相比上年末下降3.77个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.29，速动比率为2.07。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈星弘，取代了一季度末的陈秋琴。在具体持股比例上，李永胜、于连水、周林持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.22万户，较一季度末下降了3589户，降幅13.90%；户均持股市值由一季度末的11.16万元下降至10.55万元，降幅为5.47%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。