中证智能财讯安靠智电（300617）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.85亿元，同比下降4.50%；归母净利润1.07亿元，同比下降20.65%；扣非净利润8593.76万元，同比下降19.35%；经营活动产生的现金流量净额为-9953.69万元，上年同期为-1.25亿元；报告期内，安靠智电基本每股收益为0.65元，加权平均净资产收益率为3.85%。
以8月23日收盘价计算，安靠智电目前市盈率（TTM）约为21.51倍，市净率（LF）约为1.33倍，市销率（TTM）约为3.99倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.31亿元，同比增长0.32%，环比下降9.15%；归母净利润4531.44万元，同比下降16.24%，环比下降26.32%；扣非净利润4518.36万元，同比下降0.49%，环比增长10.87%。
半年报称，公司致力于电缆连接件系统、GIL系统、以“开变一体机”为核心的智慧模块化变电站系统及智慧海绵光储充系统的创新研发，为客户提供涵盖发、输、变、配、储、用在内的电力全产业链系统服务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，GIL产品及系统服务收入1.36亿元，同比增长19.85%，占营业收入的28.06%；智慧模块化变电站收入0.87亿元，同比下降23.76%，占营业收入的17.95%；智能电力系统服务收入0.72亿元，同比下降46.65%，占营业收入的14.92%。
2024年上半年，公司毛利率为40.04%，同比下降3.80个百分点；净利率为21.89%，较上年同期下降4.50个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为37.32%，同比下降2.72个百分点，环比下降5.19个百分点；净利率为18.31%，较上年同期下降4.46个百分点，较上一季度下降6.84个百分点。
分产品看，GIL产品及系统服务、智慧模块化变电站、智能电力系统服务2024年上半年毛利率分别为55.68%、21.85%、33.21%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.85%，较上年同期下降1.35个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.66%，较上年同期下降1.00个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9953.69万元，同比增加2517.48万元，主要系报告期销售回笼较上期增加所致；筹资活动现金流净额1.43亿元，同比增加1.57亿元，主要系报告期取得借款金额大于偿还债务支付金额所致；投资活动现金流净额-1.12亿元，上年同期为-1932.64万元，主要系报告期购买理财净额较上期增加，同时公司购建固定资产和其他长期资产支付的现金增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.94亿元，上年同期为-0.72亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为69.94%，净现比为-93.18%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业29/30）；固定资产周转率为2.30次，上年同期为2.67次（2023年上半年行业平均值为2.14次，公司位居同行业11/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.60次、0.98次。
2024年上半年，公司期间费用为6715.68万元，较上年同期减少186.19万元；但期间费用率为13.85%，较上年同期上升0.25个百分点。其中，销售费用同比下降4.14%，管理费用同比增长6.02%，研发费用同比增长27.98%，财务费用同比下降93.62%。
资料显示，财务费用的变动主要因为报告期利息费用减少和长期应收款的未实现融资收益增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少96.60%，占公司总资产比重下降25.55个百分点；交易性金融资产较上年末增加158.05%，占公司总资产比重上升24.31个百分点；应收账款较上年末增加21.87%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；货币资金较上年末减少37.55%，占公司总资产比重下降2.30个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加208.40%，占公司总资产比重上升4.62个百分点；应付账款较上年末减少5.70%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；合同负债较上年末减少13.20%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少38.39%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.9亿元，占净资产的10.33%，较上年末减少1159.79万元。其中，存货跌价准备为90.11万元，计提比例为0.31%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.96%，相比上年末上升2.38个百分点；有息资产负债率为7.51%，相比上年末上升4.56个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.84，速动比率为3.46。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈晓晖、陈晓鸣、唐虎林、华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合，取代了一季度末的华安宏利混合型证券投资基金、王煜、钱俊、辛文标。在具体持股比例上，陈晓凌、张希兰、中金期货有限公司-中金期货-融汇1号资产管理计划、江苏平陵建设投资集团有限公司、蒋国君持股有所上升，李常岭持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，安靠智电13.59%股份处于质押状态。其中，第一大股东陈晓晖质押2046.00万股公司股份，占其全部持股的55.22%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.63万户，较一季度末增长了1960户，增幅13.67%；户均持股市值由一季度末的31.88万元下降至28.80万元，降幅为9.66%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
