公告日期：2024-05-15

证券代码：300664 证券简称：鹏鹞环保
鹏鹞环保股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关 □√特定对象调研 □分析师会议

系活动类 □媒体采访 □业绩说明会

别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位 无量资本 何晶

国泰君安证券 蒋瑛

名称与人 国泰君安证券 孙婉宸

员姓名 江苏国网集团 余宏柱

仙人掌投资 刘日光

仙人掌投资 周鹏

华林资本 钟实

赢仕投资 李柯兵

财经头条 陈寒健

财经头条 李明伦

时间 2024 年 5 月 15 日 14:00-17:00

地点 鹏鹞环保股份有限公司

宜兴市高塍镇鹏鹞科技创新园

上市公司 王洪春先生 公司实控人

接待人员 夏淑芬女士 公司副总裁董事会秘书

姓名 陈伟锋先生 公司投资关系总监

交流座谈内容：

投资者关
系活动主 1、公司近几年营收增长较慢的原因是什么?

公司传统主营业务是围绕供水、污水、污泥、病死畜禽等市政公用事业类
要内容介 的项目开发、建设及运营,包括项目设计研发、设备生产、工程承包、投资运
绍 营等一系列全产业链的业务闭环服务。这类业务的建设周期长、投入高、工程
款结算复杂，结算时间不均衡、回款期限相对较长。这可能导致项目工程收入
确认延后及应收账款较多，对营收及现金流增长带来不利影响。特别是 EPC（设计-采购-施工）项目的账款账期较长，客户支付不能完全按合同执行，这进一步增加了工程收款的风险和不确定性。对于新增市政项目的开发，目前因国内城镇化率发展到一定阶段，且通过前几年水务投资运营项目的集中投资，新增大型优质项目相对较少。并且去年国务院办公厅发布的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》对水务、固废等环保细分行业产生了深远影响，政府与投资方还需要进一步对该意见充分理解，达成共识，公司目前对市政项目的承接更加审慎和严谨，这是整个环保行业目前的共性问题。

公司前期切入的新赛道光伏、光伏银浆及二代生物柴油还在初期阶段，要形成大规模的营收仍需要时间。
2、工程承包业务和投资运营业务之间的转化关系如何?主要受哪些因素的影响?

公司环保水处理业务主要以 BOT、BT、TOT、PPP、EPC 和委托运营等模式开展，并根据不同模式采用相应的收入确认及收益归类方式。

（1）BOT 模式是由当地政府与公司签订特许权协议，在协议规定的期限内，由公司承担环保水处理工程的投资、建设、运营与移交，或在期限届满前转让特许权。BOT 模式下建造阶段提供实际建造服务产生的收益归类于工程承包业务；运营期间产生的收益归类于运营业务，公司向政府收取水处理服务费，以此来支付营运成本及建造期间的建造成本并获取投资回报。特许经营期结束，公司将项目整体无偿移交给政府，或者在期限届满前，公司转让特许经营权获得收入及投资回报。

（2）BT 模式是指公司作为项目的投资商及建设承包商，在项目建设完成以后，将项目整体移交给政府，移交后政府分期支付项目投资款及相应的投资回报。BT 模式下建造阶段产生的收益及回购阶段的利息收益均归类于工程承包业务。BT 模式与 BOT 模式的主要区别在于无经营期，其余投资、建设及移交过程类似。

（3）TOT 模式是指当地政府将建设好的污水或供水项目在一定期限内的经营权有偿转让给公司进行运营管理。公司向政府收取水处理服务费，以此来支付营运成本并获取投资回报。TOT 模式下运营期间产生的收益归类于运营业务。特许经营期结束，公司将项目整体无偿移交给政府，或者在期限届满前转让特许经营权取得收入及投资回报。TOT 模式与 BOT 模式的主要区别在于项目无建设过程，公司投资收购已建成的污水或供水项目，利用公司环保水处理产业链齐全、专业服务能力强的优势，对项目进行投资及经营管理。

（4）PPP 模式（……
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