森霸传感（300701）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.09亿元，同比增长57.78%；归母净利润1834.45万元，同比下降21.98%；扣非净利润2580.04万元，同比增长24.87%；经营活动产生的现金流量净额为2452.70万元，同比增长218.14%；报告期内，森霸传感基本每股收益为0.0654元，加权平均净资产收益率为2.01%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.35元（含税）。

　　以8月26日收盘价计算，森霸传感目前市盈率（TTM）约为43.12倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为5.95倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.15亿元，同比增长56.85%，环比增长21.41%；归母净利润605.43万元，同比下降61.45%，环比下降50.74%；扣非净利润1871.59万元，同比增长34.12%，环比增长164.18%。

　　半年报称，公司主要产品为热释电红外传感器、可见光传感器、火焰传感器、微差压传感器及相关解决方案，相关产品产销量一直位居国内前列。在公司完成格林通股权收购后，公司传感器产品横向拓展至火焰、气体探测器、气体报警控制器及智能传感器及相关配套产品，并拥有为下游大型客户提供安全监测领域成套产品及系统的集成能力。

　　2024年上半年，公司毛利率为37.31%，同比下降2.46个百分点；净利率为10.81%，较上年同期下降6.91个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为39.33%，同比上升0.67个百分点，环比上升4.46个百分点；净利率为8.56%，较上年同期下降12.90个百分点，较上一季度下降5.00个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.01%，较上年同期下降1.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.31%，较上年同期下降0.52个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2452.70万元，同比增长218.14%；筹资活动现金流净额-1799.35万元，同比减少1614.23万元；投资活动现金流净额-1.50亿元，上年同期为1.15亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.49亿元，上年同期为1.21亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为103.38%，净现比为133.70%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业19/25）；固定资产周转率为1.52次，上年同期为0.99次（2023年上半年行业平均值为0.89次，公司位居同行业10/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.44次、1.28次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4856.24万元，较上年同期增加2044.16万元；期间费用率为23.20%，较上年同期上升2.00个百分点。其中，销售费用同比增长87.75%，管理费用同比增长26.49%，研发费用同比增长60.83%，财务费用由去年同期的-389.44万元变为-49.70万元。

　　资料显示，销售费用、管理费用的变动主要因为并购无锡格林通公司合并数据；财务费用的变动主要因为上年同期持有外币金额较多并且汇率波动较大。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少44.17%，占公司总资产比重下降10.25个百分点；交易性金融资产较上年末增加34.77%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；在建工程较上年末增加76.56%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；存货较上年末增加9.12%，占公司总资产比重上升1.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少99.47%，占公司总资产比重下降17.69个百分点；应付职工薪酬较上年末减少55.95%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；应交税费较上年末减少59.62%，占公司总资产比重下降0.53个百分点；合同负债较上年末增加44.72%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.07亿元，占净资产的11.57%，较上年末增加896.21万元。其中，存货跌价准备为164.45万元，计提比例为1.51%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为10.85%，相比上年末下降18.04个百分点；有息资产负债率为0.76%，相比上年末上升0.06个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为5.30，速动比率为4.12。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为鹏威国际集团(香港)有限公司，占比19.98%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，孙林楠、嘉兴合丰投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升，大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.55万户，较一季度末下降了185户，降幅1.18%；户均持股市值由一季度末的15.31万元上升至15.39万元，增幅为0.52%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。