中证智能财讯 药石科技（300725）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.45亿元，同比下降11.75%；归母净利润9869.15万元，同比下降13.35%；扣非净利润6761.39万元，同比下降37.55%；经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，同比增长20.63%；报告期内，药石科技基本每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为3.43%。
公告称，公司营业收入变化主要由于主要受生物医药投融资下滑以及市场竞争加剧对需求端的影响。
报告期内，公司合计非经常性损益为3107.76万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为1608.52万元。
以8月16日收盘价计算，药石科技目前市盈率（TTM）约为32.07倍，市净率（LF）约为2.04倍，市销率（TTM）约为3.59倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.67亿元，同比下降20.24%，环比下降2.66%；归母净利润4920.61万元，同比下降12.34%，环比下降0.56%；扣非净利润2618.73万元，同比下降60.68%，环比下降36.79%。
资料显示，公司是全球医药研发和制造领域创新化学产品和服务供应商，致力于通过研发和生产过程中的化学和低碳技术的创新，帮助合作伙伴提高新药发现及开发效率，确保产品质量的稳定，持续降低研发和生产成本，并积极推动行业的绿色、可持续发展。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，药物开发及商业化阶段的产品和服务收入5.78亿元，占营业收入的77.61%；药物研究阶段的产品和服务收入1.66亿元，占营业收入的22.34%。
2024年上半年，公司毛利率为40.87%，同比下降2.81个百分点；净利率为13.25%，较上年同期下降0.24个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为39.01%，同比下降3.37个百分点，环比下降3.68个百分点；净利率为13.39%，较上年同期上升1.20个百分点，较上一季度上升0.28个百分点。
分产品看，药物开发及商业化阶段的产品和服务、药物研究阶段的产品和服务2024年上半年毛利率分别为33.99%、64.74%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.43%，较上年同期下降0.76个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.72%，较上年同期下降0.36个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.37亿元，同比增长20.63%；筹资活动现金流净额-4.69亿元，同比减少6.48亿元；投资活动现金流净额9378.61万元，上年同期为-2.95亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.03亿元，上年同期为-2.70亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为119.13%，净现比为138.89%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业16/29）；固定资产周转率为0.50次，上年同期为0.65次（2023年上半年行业平均值为1.16次，公司位居同行业22/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.71次、0.57次。
2024年上半年，公司期间费用为1.98亿元，较上年同期减少2450.86万元；但期间费用率为26.64%，较上年同期上升0.23个百分点。其中，销售费用同比增长7.22%，管理费用同比下降6.52%，研发费用同比下降31.96%，财务费用同比增长388.3%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期公司继续销售推广、推动业务稳健增长；管理费用的变动主要因为本期公司持续推动降本增效、加强费用管控；财务费用的变动主要因为汇兑损益受美元汇率波动影响。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少44.59%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；存货较上年末增加13.59%，占公司总资产比重上升3.22个百分点；固定资产较上年末减少0.27%，占公司总资产比重上升2.25个百分点；其他流动资产较上年末减少14.71%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少99.95%，占公司总资产比重下降4.63个百分点，主要系本期公司偿还银行借款；一年内到期的非流动负债较上年末减少44.63%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；应付票据较上年末减少35.27%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；应付账款较上年末增加14.10%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.23亿元，占净资产的28.72%，较上年末增加9850.91万元。其中，存货跌价准备为5092.47万元，计提比例为5.83%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.34%，相比上年末下降5.17个百分点；有息资产负债率为29.28%，相比上年末下降4.98个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为4.06，速动比率为2.71。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、大成策略回报混合型证券投资基金、张春德，取代了一季度末的华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金、沈建新。在具体持股比例上，大成睿享混合型证券投资基金、诸金荣持股有所上升，河南省恒通博远创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.32万户，较一季度末下降了3274户，降幅8.98%；户均持股市值由一季度末的21.64万元下降至16.11万元，降幅为25.55%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
