中证智能财讯汉嘉设计（300746）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.18亿元，同比下降34.96%；归母净利润372.02万元，同比下降81.62%；扣非净利润149.94万元，同比下降90.63%；经营活动产生的现金流量净额为-1965.92万元，上年同期为-49.14万元；报告期内，汉嘉设计基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.30%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期EPC总承包收入下降。
报告期内，公司合计非经常性损益为222.08万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为287.12万元，所得税影响额为-35万元。
以8月28日收盘价计算，汉嘉设计目前市盈率（TTM）约为-251.6倍，市净率（LF）约为1.19倍，市销率（TTM）约为0.73倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.24亿元，同比下降26.13%，环比增长117.82%；归母净利润112.48万元，同比下降89.67%，环比下降56.66%；扣非净利润-58.86万元，同比下降106.19%，环比下降128.19%。
半年报称，公司主要从事市政公用事业及环境保护工程的设计、光伏氢能等新能源设计、燃气热力设计、城市规划和建筑及相关专业的工程设计，EPC总承包及全过程咨询等其他业务。其中设计业务包括规划、建筑、市政公用、环境卫生、燃气热力、新能源、园林景观、室内外装饰、岩土、河道整治、智能化、幕墙、泛光照明等设计；EPC总承包业务涵盖建筑、市政公用、环境卫生、装饰、园林景观工程等；其他业务包括各专业行业发展规划、项目可研、申请报告、项目评估、后评价、全过程咨询和施工图审查等业务。
2024年上半年，公司毛利率为17.39%，同比上升5.10个百分点；净利率为1.02%，较上年同期下降1.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.35%，同比上升4.02个百分点，环比下降6.48个百分点；净利率为0.62%，较上年同期下降1.41个百分点，较上一季度下降1.28个百分点。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为0.3%，同比下降1.26个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.44%，较上年同期下降1个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1965.92万元，同比减少1916.78万元，主要系本期经营活动收款减少所致；筹资活动现金流净额-5340.08万元，同比增加2672.04万元，主要系上年同期偿还银行贷款及收购子公司股份所致；投资活动现金流净额559.38万元，上年同期为1393.29万元，主要系上年同期收回子公司投资款所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2296.93万元，上年同期为-220.07万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为88.76%，净现比为-528.45%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.41次；固定资产周转率为1.93次，上年同期为2.75次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.38次、465.09次。
2024年上半年，公司期间费用为9721.10万元，较上年同期减少393.58万元；但期间费用率为15.72%，较上年同期上升5.08个百分点。其中，销售费用同比下降2.28%，管理费用同比增长4.41%，研发费用同比下降12.45%，财务费用由去年同期的-74.96万元变为-112.42万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为银行贷款利息减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同资产较上年末增加15.93%，占公司总资产比重上升4.28个百分点；货币资金较上年末减少29.61%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；交易性金融资产较上年末减少18.39%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；其他流动资产较上年末增加510.69%，占公司总资产比重上升1.83个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加10.05%，占公司总资产比重上升3.55个百分点；应付职工薪酬较上年末减少19.37%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；应交税费较上年末减少44.78%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；合同负债较上年末减少9.99%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为109.85万元，占净资产的0.09%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.12%，相比上年末上升2.09个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末下降0.01个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.39。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张幼平、谷兆峰、殷立龙，取代了一季度末的中国银河证券股份有限公司、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，康平持股有所上升，高重建持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，汉嘉设计31.90%股份处于质押状态。其中，第一大股东浙江城建集团股份有限公司质押5800.00万股公司股份，占其全部持股的49.79%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.55万户，较一季度末下降了225户，降幅1.43%；户均持股市值由一季度末的11.04万元下降至9.16万元，降幅为17.03%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
