中证智能财讯宁德时代（300750）7月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1667.67亿元，同比下降11.88%；归母净利润228.65亿元，同比增长10.37%；扣非净利润200.54亿元，同比增长14.25%；经营活动产生的现金流量净额为447.09亿元，同比增长20.61%；报告期内，宁德时代基本每股收益为5.2017元，加权平均净资产收益率为11.39%。
以7月26日收盘价计算，宁德时代目前市盈率（TTM）约为18.0倍，市净率（LF）约为4.24倍，市销率（TTM）约为2.2倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入869.96亿元，同比下降13.18%，环比增长9.06%；归母净利润123.55亿元，同比增长13.40%，环比增长17.56%；扣非净利润108.07亿元，同比增长10.80%，环比增长16.86%。
半年报称，公司是全球领先的新能源创新科技公司，主要从事动力电池及储能电池的研发、生产及销售，以推动固定式化石能源替代、移动式化石能源替代，并以电动化+智能化为核心，推动市场应用的集成创新。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，动力电池系统收入1126.49亿元，同比下降19.20%，占营业收入的67.55%；储能电池系统收入288.25亿元，同比增长3.00%，占营业收入的17.28%；电池材料及回收收入143.33亿元，同比增长13.02%，占营业收入的8.59%。
2024年上半年，公司毛利率为26.53%，同比上升4.90个百分点；净利率为14.92%，较上年同期上升3.57个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.64%，同比上升4.68个百分点，环比上升0.22个百分点；净利率为15.73%，较上年同期上升4.36个百分点，较上一季度上升1.70个百分点。
分产品看，动力电池系统、储能电池系统、电池材料及回收2024年上半年毛利率分别为26.90%、28.87%、8.21%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为11.39%，较上年同期下降0.92个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.41%，较上年同期下降0.30个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为447.09亿元，同比增长20.61%；筹资活动现金流净额-191.76亿元，同比减少253.62亿元；投资活动现金流净额-348.78亿元，上年同期为-121.17亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-594.05万元，上年同期为2059638.43万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为133.76%，净现比为195.53%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业9/32）；固定资产周转率为1.46次，上年同期为1.97次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业7/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.73次、2.62次。
2024年上半年，公司期间费用为188.05亿元，较上年同期增加9.02亿元；期间费用率为11.28%，较上年同期上升1.82个百分点。其中，销售费用同比增长4.56%，管理费用同比下降2.68%，研发费用同比下降12.77%，财务费用由去年同期的-31.59亿元变为-11.83亿元。
资料显示，财务费用的变动主要因为持有的外币货币性项目受汇率变动影响。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加222642.63%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；应收款项融资较上年末减少20.51%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；货币资金较上年末减少3.52%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；应收账款较上年末减少9.25%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少14.79%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；预计负债较上年末增加14.58%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；应交税费较上年末减少48.10%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；长期借款较上年末增加6.44%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.26%，相比上年末下降0.08个百分点；有息资产负债率为18.65%，相比上年末上升1.24个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.63，速动比率为1.46。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为厦门瑞庭投资有限公司，占比23.30%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，厦门瑞庭投资有限公司、香港中央结算有限公司、宁波联合创新新能源投资管理合伙企业(有限合伙)、黄世霖、李平、本田技研工业(中国)投资有限公司、深圳市招银叁号股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、宁波梅山保税港区博瑞荣合投资合伙企业(有限合伙)、西藏鸿商资本投资有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为23.73万户，较一季度末下降了1.29万户，降幅5.17%；户均持股市值由一季度末的334.26万元下降至333.67万元，降幅为0.18%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
