中证智能财讯仙乐健康（300791）8月12日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入19.90亿元，同比增长28.85%；归母净利润1.54亿元，同比增长52.66%；扣非净利润1.54亿元，同比增长55.48%；经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元，同比下降18.14%；报告期内，仙乐健康基本每股收益为0.86元，加权平均净资产收益率为6.27%。
以8月9日收盘价计算，仙乐健康目前市盈率（TTM）约为16.59倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为1.38倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.39亿元，同比增长23.29%，环比增长9.19%；归母净利润9144.36万元，同比增长27.38%，环比增长45.08%；扣非净利润8953.7万元，同比增长21.18%，环比增长37.90%。
资料显示，公司的业务领域涵盖功能性食品、特殊膳食食品、保健食品，致力于为消费者提供安全、有效、科学的健康营养食品。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，软胶囊收入8.89亿元，同比增长26.80%，占营业收入的44.68%；软糖收入4.86亿元，同比增长60.55%，占营业收入的24.41%；粉剂收入1.42亿元，同比增长13.29%，占营业收入的7.13%。
2024年上半年，公司毛利率为32.05%，同比上升2.60个百分点；净利率为6.83%，较上年同期上升1.66个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为33.35%，同比上升2.41个百分点，环比上升2.73个百分点；净利率为7.90%，较上年同期上升0.64个百分点，较上一季度上升2.24个百分点。
分产品看，软胶囊、软糖、粉剂2024年上半年毛利率分别为25.72%、47.79%、23.68%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.27%，较上年同期增长2.55个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.31%，较上年同期增长1.69个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.14亿元，同比下降18.14%；筹资活动现金流净额-1.32亿元，同比减少3610.96万元；投资活动现金流净额-2089.33万元，上年同期为-9.82亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8947.36万元，上年同期为-22224.02万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为97.58%，净现比为73.91%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业18/26）；固定资产周转率为1.38次，上年同期为1.20次（2023年上半年行业平均值为1.89次，公司位居同行业20/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.12次、2.64次。
2024年上半年，公司期间费用为4.59亿元，同比增长1.14亿元；期间费用率为23.08%，同比增长0.73个百分点。其中，销售费用同比增长36.31%，管理费用同比增长19.49%，研发费用同比增长44.73%，财务费用同比增长103.02%。
资料显示，销售费用的变动主要因为销售团队升级及市场营销推广；财务费用的变动主要因为可转债利息、银行借款利息及汇兑损益。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少49.98%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；存货较上年末增加13.39%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；应收账款较上年末增加8.43%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；货币资金较上年末减少9.23%，占公司总资产比重下降0.90个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少27.70%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.33%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；应付债券较上年末增加2.38%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；长期借款较上年末增加24.68%，占公司总资产比重上升0.41个百分点，主要系增加银行借款。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.45亿元，占净资产的23.39%，较上年末增加6443.44万元。其中，存货跌价准备为761.95万元，计提比例为1.38%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.79%，相比上年末上升1.18个百分点；有息资产负债率为23.52%，相比上年末上升2.10个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.49，速动比率为1.76。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为君禾星辰二号私募证券投资基金、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金17021组合、全国社保基金五零二组合，取代了一季度末的林培娜、光大保德信信用添益债券型证券投资基金、长乐汇资本广源专享2号私募证券投资基金。在具体持股比例上，广东光辉投资有限公司、高锋、香港中央结算有限公司、玄元科新273号私募证券投资基金、兴业兴睿两年持有期混合型证券投资基金、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金四二三组合持股有所上升，专享1号私募证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7698户，较一季度末增长了1447户，增幅23.15%；户均持股市值由一季度末的105.20万元下降至77.24万元，降幅为26.58%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
