中证智能财讯首都在线（300846）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.13亿元，同比增长26.9%；归母净利润亏损9218.7万元，上年同期亏损1.02亿元；扣非净利润亏损9096.24万元，上年同期亏损1.08亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.11亿元，同比下降0.13%；报告期内，首都在线基本每股收益为-0.1884元，加权平均净资产收益率为-8.73%。

　　以8月15日收盘价计算，首都在线目前市盈率（TTM）约为-14.3倍，市净率（LF）约为4.17倍，市销率（TTM）约为3.38倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.9亿元，同比增长33.73%，环比增长20.26%；归母净利润-4568.87万元，同比下降1.57%，环比增长1.74%；扣非净利润-4407.27万元，同比增长8.50%，环比增长6.01%。

　　资料显示，公司主营业务是为千行百业提供包括计算云和智算云在内的云主机及相关服务以及IDC服务，致力于为客户构建稳定、高效的云网一体化服务，满足不同行业在数字化转型过程中对算力和网络的服务需求。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，IDC服务收入4.17亿元，同比增长18.15%，占营业收入的58.51%；云主机及相关服务收入2.58亿元，占营业收入的36.21%；云主机及相关服务注3收入2.58亿元，占营业收入的36.21%。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.88%，同比上升3.60个百分点；净利率为-12.38%，较上年同期上升5.36个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.69%，同比上升2.81个百分点，环比下降0.42个百分点；净利率为-11.24%，较上年同期上升3.44个百分点，较上一季度上升2.51个百分点。

　　分产品看，IDC服务、云主机及相关服务注3、云主机及相关服务2024年上半年毛利率分别为13.68%、2.95%、2.95%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-8.73%，较上年同期增长0.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-4.53%，较上年同期增长0.12个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.11亿元，同比下降0.13%；筹资活动现金流净额2.51亿元，同比增加3.33亿元；投资活动现金流净额-4.45亿元，上年同期为-2352.02万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.32亿元，上年同期为0.95亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.36%，净现比为-120.12%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.26次；固定资产周转率为0.96次，上年同期为0.69次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.04次、139.26次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.52亿元，较上年同期增加1728.64万元；但期间费用率为21.26%，较上年同期下降2.65个百分点。其中，销售费用同比增长7.11%，管理费用同比增长16.96%，研发费用同比增长23.8%，财务费用同比下降15.1%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少32.33%，占公司总资产比重下降6.76个百分点；在建工程较上年末减少53.32%，占公司总资产比重下降3.61个百分点；固定资产较上年末增加10.92%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；长期待摊费用较上年末增加369.63%，占公司总资产比重上升1.29个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少27.94%，占公司总资产比重下降2.77个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.53%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；租赁负债较上年末增加96.54%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；应付票据较上年末减少72.98%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为395.41万元，占净资产的0.35%，较上年末减少132.5万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.47%，相比上年末下降9.74个百分点；有息资产负债率为23.81%，相比上年末下降5.26个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.04，速动比率为1.04。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为段凡。在具体持股比例上，毕名武、张斌、李楠持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.16万户，较一季度末下降了6186户，降幅10.70%；户均持股市值由一季度末的10.75万元下降至9.08万元，降幅为15.53%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。