中证智能财讯雷尔伟（301016）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.50亿元，同比增长2.55%；归母净利润2826.42万元，同比增长52.17%；扣非净利润2126.05万元，同比增长18.25%；经营活动产生的现金流量净额为1391.58万元，上年同期为-3680.54万元；报告期内，雷尔伟基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为5.52%。

　　以8月28日收盘价计算，雷尔伟目前市盈率（TTM）约为47.32倍，市净率（LF）约为2.9倍，市销率（TTM）约为8.61倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.07亿元，同比增长8.42%，环比增长150.32%；归母净利润2386.27万元，同比增长73.32%，环比增长442.15%；扣非净利润2005.37万元，同比增长50.99%，环比增长1561.73%。

　　半年报显示，公司主要从事各类型轨道车辆车体部件、电气系统部件及转向架零部件的研发、制造和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为43.05%，同比上升9.80个百分点；净利率为18.80%，较上年同期上升6.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.76%，同比上升8.47个百分点，环比下降4.51个百分点；净利率为22.21%，较上年同期上升8.27个百分点，较上一季度上升11.92个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.52%，较上年同期增长1.75个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.76%，较上年同期增长0.89个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1391.58万元，同比增加5072.12万元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加较多所致；筹资活动现金流净额50.00万元，同比增加2690.00万元，主要系本报告期内年度权益分派尚未实施所致；投资活动现金流净额-7885.52万元，上年同期为-2540.04万元，主要系购买理财产品金额增加较多所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6879.00万元，上年同期为-6677.11万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为126.90%，净现比为49.23%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业21/33）；固定资产周转率为0.75次，上年同期为0.76次（2023年上半年行业平均值为1.71次，公司位居同行业30/33）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.12次、0.73次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3672.34万元，较上年同期增加954.72万元；期间费用率为24.51%，较上年同期上升5.91个百分点。其中，销售费用同比增长15.7%，管理费用同比增长31.34%，研发费用同比增长18.47%，财务费用由去年同期的-149.50万元变为54.77万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为职工薪酬、中介服务费、厂房设备维修、固定资产折旧等增加；财务费用的变动主要因为汇兑损益增加较多。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加22.88%，占公司总资产比重上升7.16个百分点；货币资金较上年末减少25.28%，占公司总资产比重下降5.11个百分点；应收票据较上年末减少90.27%，占公司总资产比重下降4.31个百分点；应收款项融资较上年末减少60.01%，占公司总资产比重下降2.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少36.07%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；其他流动负债较上年末减少95.41%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；应付账款较上年末减少9.49%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；应交税费较上年末增加171.79%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.31亿元，占净资产的12.53%，较上年末增加2888.84万元。其中，存货跌价准备为866.52万元，计提比例为6.21%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为14.39%，相比上年末下降3.75个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为5.77，速动比率为5.00。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘俊、南京博科企业管理中心(有限合伙)、纪益根、高盛国际-自有资金、夏薇、钱卫明、高盛公司有限责任公司，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、陈乐荣、王岩、施永良、王志锋、陈新、刘长强。在具体持股比例上，UBS AG持股有所上升，杜跃军、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.02万户，较一季度末下降了26户，降幅0.26%；户均持股市值由一季度末的19.83万元上升至19.88万元，增幅为0.25%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。