中证智能财讯恒光股份（301118）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.81亿元，同比增长38.61%；归母净利润亏损2336.96万元，上年同期盈利1123.53万元；扣非净利润亏损3534.8万元，上年同期盈利123.01万元；经营活动产生的现金流量净额为-8022.37万元，上年同期为276.77万元；报告期内，恒光股份基本每股收益为-0.2191元，加权平均净资产收益率为-1.70%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期烧碱、磷系列产品、三氯化铝、二乙基蒽醌的销量增加。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1197.84万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为942.82万元，计入当期损益的政府补助为326.6万元。

　　以8月27日收盘价计算，恒光股份目前市盈率（TTM）约为-24.7倍，市净率（LF）约为1.31倍，市销率（TTM）约为1.62倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.93亿元，同比增长38.45%，环比增长1.34%；归母净利润-845.3万元，同比下降152.31%，环比增长43.33%；扣非净利润-1438.34万元，同比下降116.68%，环比增长31.39%。

　　资料显示，公司是一家围绕循环经济发展模式，集硫化工、氯化工产品链的研发、生产和销售于一体的高新技术企业。公司依托平台、资源及技术优势，以技术创新为驱动，充分发挥循环经济发展模式的优势，形成了以硫化工、氯化工产品链为主线，基础化工与精细化工科学结合、高效联动的特色循环型化工产业。

　　2024年上半年，公司毛利率为6.62%，同比下降8.45个百分点；净利率为-4.18%，较上年同期下降6.72个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.86%，同比下降3.74个百分点，环比上升4.51个百分点；净利率为-2.91%，较上年同期下降1.14个百分点，较上一季度上升2.56个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-1.7%，同比下降2.46个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-0.91%，较上年同期下降1.55个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8022.37万元，同比减少8299.14万元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额1.36亿元，同比减少7697.09万元，主要系本期固定资产贷款减少所致；投资活动现金流净额-807.13万元，上年同期为-1.55亿元，主要系本期购建固定资产支付的现金减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7329.43万元，上年同期为-9174.07万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为57.11%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业13/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.85次、6.87次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6406.91万元，较上年同期增加1113.94万元；但期间费用率为11.02%，较上年同期下降1.60个百分点。其中，销售费用同比增长18.1%，管理费用同比增长29.22%，研发费用同比下降6.35%，财务费用同比增长239.09%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期贷款利息支出增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司债权投资合计较上年末减少43.88%，占公司总资产比重下降3.16个百分点；其他流动资产较上年末减少9.96%，占公司总资产比重下降2.96个百分点；固定资产较上年末增加9.94%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；货币资金较上年末增加27.75%，占公司总资产比重上升1.50个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加1728.87%，占公司总资产比重上升4.94个百分点；长期借款较上年末减少7.53%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；应付票据较上年末减少14.34%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；其他流动负债较上年末增加48.64%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8153.33万元，占净资产的5.98%，较上年末增加498.9万元。其中，存货跌价准备为1194.73万元，计提比例为12.78%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.72%，相比上年末上升2.71个百分点；有息资产负债率为21.85%，相比上年末上升2.78个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.61，速动比率为1.49。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为金生林、曹辉、UBS AG，取代了一季度末的高盛公司有限责任公司、管红玉、许春凤。在具体持股比例上，湘江产业投资有限责任公司、长沙通和投资管理咨询有限公司、林先玮、虞玉明、彭巧华、陈国贤、马铭蔚持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.24万户，较一季度末下降了588户，降幅4.54%；户均持股市值由一季度末的14.00万元下降至13.27万元，降幅为5.21%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。