中证智能财讯三元生物（301206）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.77亿元，同比增长60.15%；归母净利润5191.38万元，同比增长55.82%；扣非净利润5116.23万元，同比增长56.32%；经营活动产生的现金流量净额为2287.25万元，同比增长9206.18%；报告期内，三元生物基本每股收益为0.26元，加权平均净资产收益率为1.15%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.5元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内订单量增加，销量增加。

　　以8月29日收盘价计算，三元生物目前市盈率（TTM）约为65.0倍，市净率（LF）约为1.11倍，市销率（TTM）约为7.86倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.85亿元，同比增长55.37%，环比下降3.62%；归母净利润2766.61万元，同比增长8.46%，环比增长14.10%；扣非净利润2734.38万元，同比增长7.49%，环比增长14.80%。

　　半年报显示，公司主要从事赤藓糖醇、阿洛酮糖等功能糖及其复配产品的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，赤藓糖醇收入3.11亿元，同比增长51.85%，占营业收入的82.65%；复配糖收入0.35亿元，同比增长87.79%，占营业收入的9.33%；阿洛酮糖收入0.25亿元，同比增长596.89%，占营业收入的6.74%。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.40%，同比上升10.28个百分点；净利率为13.78%，较上年同期下降0.38个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.11%，同比上升8.09个百分点，环比上升3.35个百分点；净利率为14.96%，较上年同期下降6.47个百分点，较上一季度上升2.32个百分点。

　　分产品看，赤藓糖醇、复配糖、阿洛酮糖2024年上半年毛利率分别为9.09%、16.35%、9.94%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.15%，较上年同期增长0.42个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.11%，较上年同期增长0.46个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2287.25万元，同比增长9206.18%；筹资活动现金流净额-4927.73万元，同比增加8584.45万元；投资活动现金流净额-1294.22万元，上年同期为-2.44亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1847.13万元，上年同期为-7834.36万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为112.85%，净现比为44.06%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.05次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业24/24）；固定资产周转率为0.43次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业24/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.76次、2.67次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3808.84万元，较上年同期增加1331.70万元；但期间费用率为10.11%，较上年同期下降0.42个百分点。其中，销售费用同比增长17.03%，管理费用同比增长46.19%，研发费用同比增长48.15%，财务费用由去年同期的-611.63万元变为-677.69万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为报告期内中介服务费增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加49.46%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；存货较上年末增加42.09%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；其他非流动资产较上年末减少0.21%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；货币资金较上年末减少29.42%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加18.42%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；应付账款较上年末增加13.87%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；递延所得税负债较上年末增加9.09%，占公司总资产比重上升0.07个百分点；应付职工薪酬较上年末减少24.19%，占公司总资产比重下降0.03个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.48亿元，占净资产的3.27%，较上年末增加4391.32万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为6.41%，相比上年末上升0.75个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.29，速动比率为0.72。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为山东鲁信祺晟投资管理有限公司-山东省鲁信资本市场发展股权投资基金合伙企业(有限合伙)，占比8.90%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，王申、南方鑫泰淦瑷成长私募证券投资基金、叶福祥持股有所上升，王美花、益安地风13号私募证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.53万户，较一季度末增长了196户，增幅1.30%；户均持股市值由一季度末的32.67万元下降至32.53万元，降幅为0.43%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。