中证智能财讯 乐创技术（430425）8月15日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4078.95万元，同比增长6.98%；归母净利润806.09万元，同比下降24%；扣非净利润691.89万元，同比下降17.72%；经营活动产生的现金流量净额为1333.68万元，同比增长1245.71%；报告期内，乐创技术基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为3.27%。

　　以8月15日收盘价计算，乐创技术目前市盈率（TTM）约为20.35倍，市净率（LF）约为2.18倍，市销率（TTM）约为5.92倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2091.78万元，同比增长16.41%，环比增长5.26%；归母净利润314.89万元，同比下降37.00%，环比下降35.89%；扣非净利润289.89万元，同比下降36.59%，环比下降27.89%。

　　资料显示，公司是一家主要从事工业运动控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，所属细分行业为“软件和信息技术服务业”。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，点胶控制系统收入2377.97万元，同比增长4.54%，占营业收入的58.30%；通用运动控制器收入587.03万元，同比增长53.28%，占营业收入的14.39%；驱动器收入315.64万元，同比增长179.93%，占营业收入的7.74%。

　　2024年上半年，公司毛利率为59.86%，同比下降3.06个百分点；净利率为19.76%，较上年同期下降8.06个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为63.34%，同比下降5.53个百分点，环比上升7.15个百分点；净利率为15.05%，较上年同期下降12.77个百分点，较上一季度下降9.67个百分点。

　　分产品看，点胶控制系统、通用运动控制器、驱动器2024年上半年毛利率分别为79.04%、59.27%、20.04%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.27%，较上年同期下降1.83个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.01%，较上年同期下降2.56个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1333.68万元，同比增长1245.71%；筹资活动现金流净额-1497.18万元，同比减少1.13亿元；投资活动现金流净额2327.72万元，上年同期为-1.03亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3545.51万元，上年同期为-9125.95万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为115.65%，净现比为165.45%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业21/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.48次、0.54次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1775.21万元，较上年同期增加475.95万元；期间费用率为43.52%，较上年同期上升9.44个百分点。其中，销售费用同比增长33.49%，管理费用同比增长40.41%，研发费用同比增长27.13%，财务费用由去年同期的-107.86万元变为-84.02万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加348.19%，占公司总资产比重上升10.74个百分点；货币资金较上年末增加32.51%，占公司总资产比重上升10.57个百分点；交易性金融资产较上年末减少23.43%，占公司总资产比重下降5.01个百分点；其他流动资产较上年末减少78.61%，占公司总资产比重下降4.00个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少45.08%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；应付账款较上年末增加36.16%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；应交税费较上年末减少42.78%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；递延所得税负债较上年末减少90.59%，占公司总资产比重下降0.30个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2891.3万元，占净资产的12.38%，较上年末减少266.41万元。其中，存货跌价准备为37.87万元，计提比例为1.29%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为4.64%，相比上年末下降1.67个百分点；有息资产负债率为0.18%，相比上年末下降0.25个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为18.19，速动比率为15.63。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，持股最多的为赵钧，占比16.35%。十大股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，张春雷持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3468户，较一季度末增长了312户，增幅9.89%；户均持股市值由一季度末的20.00万元下降至16.07万元，降幅为19.65%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。