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发表于 2023-09-28 18:14:55 股吧网页版 发布于 山东
四年收益了多少?

  为什么问四年收益了多少?

  2019年9月底建立了两个场内组合,一个纯做价值投资,一个纯抄作业。正好已经四年了。2019年10月底建立了一个场外组合,当月涨跌幅度基本持平,也可以视为同一起点。

  而且,有笔银行理财每个半年期封闭,最近提示又进入开放期了。

  以债券为底仓的银行理财,四年半的时间收益了16%,最近四年的时间也收益了14%。

  沪深市场有吗?

  如果平稳收益等于波动收益,那么不如平稳收益。

  年化10%的收益,还很安全是不可能的,只能经历波动收益。

  而以债券底仓为主的4%的收益,安全度是比较可靠。

  从2019年10月1日至2023年9月25日,沪深300ETF和中证500ETF分别收益了4%和24%,平均收益也是14%。同类指数型基金的收益是18%。股票混合型基金的收益是32%。

  擅长股债平衡的南方宝元债券基金的收益是19%,也差不多。

  股票、债券、股债平衡都在同一水平。多数收益在一成至三成之间。

  年化收益率无非在4%至7%之间。


  再来说说我的三个组合。

  2019年9月底建立了两个场内组合。

  一个纯做价值投资,全部白马上市公司组合,收益是28%。

  一个纯抄作业,动态跟踪各种组合抄作业,收益是42%。

  一个场外组合,龙头类型指数基金组合,收益是16%。

  建立组合以来,做价值投资的,做行业龙头的,最近四年都不好做。

  下面看看相关的Smart Beta指数。

  恒生A股行业龙头全收益指数的收益只有7%。

  标普A股红利机会全收益指数的收益是58%。

  中金优选300全收益指数的收益是25%。

  但是,当时是龙头类型指数业绩最好的时候,是红利类型指数业绩最烂的时候。平衡型指数的业绩仍然在中间。

  也有好一些的。

  国信价值全收益指数的收益是48%。

  盈利估值全收益指数的收益是63%。

  这些数据说明,单纯做一个策略穿越牛熊很难,做平衡策略穿越牛熊不难,做好多种策略的平衡,可能会比苦苦地单一做价值投资的策略好,比只坚持一种策略好。

  只做价值投资,可能股价下跌得快,已经反映了业绩,即使基本面变得再差,也会坚守,直至全面滑向深渊。

  只做一种策略,可能坚持不住,看到别的策略哪个阶段收益好,可能换成了别的策略,结果两边踩空落得得不偿失。

  

  资产配置胜于选股选时,还是有道理的。

  四年来股债平衡取得15%至20%左右的收益。

  四年来动动脑子取得30%左右的收益。

  四年来做Smart Beta指数组合取得40%左右的收益,有些指数基金打新收益高,所以没用指数基金的数据,剔除打新收益,仍然收益高些。

  四年来如果一半沪深300ETF,一半标普500ETF,也可以有30%左右的收益。全球资产配置,可以配置纳斯达克、别的地区指数、商品类型指数,等等。

  收益率一样的前提下,还是选择确定性好的方法、比较省事的方法好一些。即使收益率降低一些,省出来的时间做别的事情,都很有可能预期降低了,反而收益率好了很多。

  万物皆周期,股债不可能长期倒挂,这是常识,可是常识之外,近期的收益,会影响投资判断。

  做好资产配置是一种投资态度。根据常识,检查哪里会犯错误,尽量减少犯错误的概率,不受近期的收益的影响,做好大概率的事情,做好正确方向上的判断。


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