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发表于 2019-12-11 09:25:32 股吧网页版
QDII——给你一个资金出海的机会

今天聊聊QDII,QDII是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字母缩写,即:合格境内机构投资者。它是在人民币资本项目不可兑换、资本市场未开放的背景下做出的一项制度安排。QDII基金在一境内设立,经有关部门批准,投资境外资本市场的股票、债券、商品等有价证券。

对于广大投资者来说,如果想投资海外,又觉得开美股和港股账户比较麻烦,出入金存在诸多不便,便可以通过QDII基金来进行海外投资。

那么,除了为广大投资者提供一个方便的海外投资渠道,QDII基金还有哪些优点呢?

1.不占用换汇额度。

我们知道,根据政策规定,我们每人每年只有5万美元换汇额度。利用QDII基金做海外证券投资,不占用5万美元的换汇额度。

2.东方不亮西方亮。

水往低处流,投资无非是资产价值之间的对比,而投资的本质就是驱使我们不断地寻找价值洼地。历史上,2008年的美股、2016年初的港股,都是非常难得的投资机会。海外资产与A股的相关性较低,学会一些海外投资的方法,可以拓宽我们的投资渠道,从而规避单一市场的风险。

此外,相对于其他海外投资渠道,借道QDII基金投资海外的投资门槛低,一般起购金额为100元、甚至10元。

那么,相对于国内的基金投资,QDII基金有哪些缺点呢?

1.流动性问题。

由于QDII是拿着人民币兑换成美元或港币等投资海外市场,卖出海外证券资产后,又要兑换成人民币,涉及到国际汇款、换汇等问题。因此,买入确认日一般为T 2日,赎回确认日一般为T 2日,到账一般要T 8日左右,甚至更长。

2.外汇额度问题

机构在发行QDII产品前,需要向国家外管局审批额度。由于每只基金每年只能兑换一定额度的外汇,如果外汇额度用完了,基金只能暂停申购。特别是当人民币持续贬值时,QDII的发行和申购热度往往较高,此时,便会出现QDII额度告急的情况。

如果这时候想投资相应的QDII基金,我们可以转战场内。

这里简单普及个小知识,场内基金和场外基金的区别,这个“场”指的是沪深交易所。场外申购相当于从基金公司直接购买,而场内买入相当于从其他交易者手里购买。因此,如果场外无法申购,我们可以通过场内渠道向其他交易者购买。

需要提醒的是,场内交易时,我们要注意折溢价的问题,当场内价格高于基金净值,我们称之为溢价,此时购买是很吃亏的,尤其是溢价较高的情况下,要承担价格回归净值的风险。

在费率方面,由于是投资境外证券,一般来说,QDII的费率会相对投资国内的基金更高。

还有人说,投资QDII可以规避汇率风险。这其实是一把“双刃剑”。QDII的投资收益取决于两个方面,一是投资标的本身的波动,还有就是汇率的波动。当人民币贬值,即使标的不涨,投资QDII也可以获益;相反,如果人民币相比外币升值,那么投资QDII便会带来汇率损失。

此外,在投资QDII主动基金的过程中,要特别注意基金的投资范围,QD基金通常冠以“全球”“海外”等字样,从名称上完全看不出其投资对象。例如,大成海外中国机会,其实投资区域就是香港。广发全球精选人民币投资范围是美国和香港。因此,购买QDII主动基金时,要特别注意查看基金的具体持仓情况。

QDII基金的分类

 按投资区域划分,QDII主要投资范围有:全球、美国、香港、欧洲、亚太等;市场上100多只QDII基金,有七成以上是投资全球、美国和香港。

从具体的投资品种来看,QDII的投资对象还是非常广的,主要有:股票、债券、商品(主要是黄金和原油)、REITS等。

对于大部分的投资者而言,我认为,主要配置的应该是美股和港股的指数型QDII。一方面,投资海外市场面对的风险更为复杂,海外投资标的了解起来也相对困难,对于主动基金经理来说,管理的难度较大,而投资被动跟踪境外指数的基金,对基金经理的主动管理能力要求不高;另一方面,相对于其他境外市场,大部分投资者对港美市场更了解,信息也更充分,这两个市场更成熟、有效性高,长期投资,指数基金的胜算更大。

最后,如果想查询QDII基金的相关信息,可以通过“天天基金网”——“基金交易”——“基金超市”——QDII里面查找。里面有按地区、国别和品种等进行划分,分类还是比较细的。

欢迎关注:不在此山中。文章持续更新。入市13年,发表投资类文章300余篇,累计超过40万字,阅读量超2000万。主要致力于利用基金作家庭资产配置,同时,每周更新发布全市场估值水平以及40个指数的估值水平。

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