上证报中国证券网讯 T3航站楼最新进展如何、公司免税收入情况如何、非航收入未来趋势如何……6月20日，白云机场2023年年度股东大会上，公司高管层针对投资者关心的话题进行了回应。

　　三期扩建工程：今年底第四条跑道投产

　　白云机场三期扩建工程（以下简称“三期工程”），是中国民航、广东省和广州市重点建设项目，主要新建T3航站楼，西二、东三两条跑道，GTC（地面交通中心）项目以及T2航站楼东四、西四指廊，其进展情况一直备受关注。

　　“T3航站楼项目进展的最新情况以及项目建成后能给公司营收带来哪些变化？”针对投资者的提问，白云机场董事长王晓勇回应称，计划今年底第四条跑道投产。第四跑道目前主体工程已完工，正在走相关程序；预计明年下半年，T3航站楼和第五条跑道具备投产启用条件。

　　机场的收入主要由航空性收入和非航空性收入（以下简称“非航收入”）两大块构成，主要取决于航班起降的旅客量以及货物吞吐量。王晓勇坦言，理论上来说，T3航站楼的启用与否，不会对公司营收结构带来太大的变化。

　　“但是公司的成本结构会发生变化。”王晓勇补充说，三期工程的建设投入超过500亿元，作为白云机场的运营主体，三期工程建成投产后产生的折旧费用和融资的费用等成本都会转入公司，导致公司的成本结构发生比较大的变化，从而影响公司未来的收益和市场的表现。

　　免税收入：尚未恢复至疫情前水平

　　免税收入一直是机场投资者关注的焦点话题。多个投资者在股东大会上反复询问有关免税收入的情况，并与上海机场进行比较。

　　“与疫情前相比，今年的免税业务还有一定差距。”王晓勇说，今年上海机场的免税收入恢复肯定比白云机场快，背后原因主要是与国际业务恢复情况、国际旅客结构及其消费能力有关。

　　王晓勇称，今年白云机场国际业务的恢复低于预期。目前，北京和上海的国际航班已经恢复到疫情前80%的水平，广州的国际航班恢复到疫情前水平的75%左右。预计到今年底，广州的国际航班能恢复到2019年90%的水平，国际航点（能够通达的城市）能恢复到2019年的水平。“预计今年下半年，国际恢复的速度会明显快于上半年，6月，白云机场会开通欧洲的新航点，下半年也会开通非洲、大洋洲的新航点。”王晓勇透露。

　　王晓勇进一步分析称，免税收入与航班数并不成正比关系，而主要与旅客的数量和构成相关。

　　据上海机场边检站的数据显示，6月17日，上海浦东机场口岸单日国际客流突破10万人次，创下近四年来的单日客流纪录。当日，白云机场的国际旅客不到4万人次。从旅客构成来看，上海机场的国际旅客中有30%来自欧美，白云机场的国际旅客主要来自非洲、中东、东南亚，这些群体的消费能力不及欧美的旅客。这是两者在免税业务上存有差距的一个重要原因。

　　公司董秘戚耀明介绍说，目前，白云机场在中东和东南亚方向的国际航班已经基本恢复甚至超过疫情前的水平，但是欧美和日韩航线还没有完全恢复。“等明年国际业务基本恢复以后，相信公司的免税收入能重拾原来的发展态势。”

　　非航收入：对未来市场向好充满信心

　　2023年，白云机场全年旅客吞吐量达6317万人次，继续领跑国内机场。随着客流的恢复，去年白云机场营业总收入达64.31亿元，同比增长61.95%，归母净利润为4.42亿元，实现了同比扭亏。在营收中，航空性收入为24.9亿元，同比增长102.2%，非航收入为39.4亿元，占比达到68.96%，同比增长43.8%。

　　谈及未来发展，王晓勇表示，要对标上海机场。尽管去年白云机场营收、净利润同比表现不错，但公司在营收、非航收入、净利润等指标上和上海机场相比，仍有一定差距。

　　以非航收入为例，2023年，上海机场非航收入达到66.71亿元，比白云机场多27.31亿元，同比增速（82.3%）也比白云机场高出38.5个百分点。

　　机场的非航收入主要来源于免税、商业、广告等板块，是反映机场投资价值的一个重要指标。王晓勇称，航空业务，会随着旅客吞吐量的回暖有大幅回升。而非航收入主要与消费市场调整有关，比如，过往机场广告业务比较稳定，但现在愿意在机场投入广告的企业在减少、投入金额也在减少。不过，当前白云机场的非航业务收入有一些新的变化，如商旅业务出现明显的回升，停车场的收入可能比2019年更好。

　　“目前，白云机场的商铺出租率只有70%。”王晓勇说，一个客观原因是，明后年T1航站楼将搬迁到T3，这一年多的时间会影响不少到期商铺的续租，其他商铺的招商也会受到一定影响。

　　针对非航收入未来的发展走势，王晓勇回应投资者提问时说，从目前了解到的暑运航次、远期销售越来越多的情况看，市场在向好，对未来充满信心。（何治民实习生占绮祺）