华电国际（600027）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入531.81亿元，同比下降10.54%；归母净利润32.23亿元，同比增长24.84%；扣非净利润33.10亿元，同比增长43.31%；经营活动产生的现金流量净额为69.83亿元，同比增长87.51%；报告期内，华电国际基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为6.66%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。
以8月22日收盘价计算，华电国际目前市盈率（TTM）约为10.83倍，市净率（LF）约为0.78倍，市销率（TTM）约为0.5倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入222.29亿元，同比下降19.08%，环比下降28.18%；归母净利润13.61亿元，同比下降6.00%，环比下降26.92%；扣非净利润16.89亿元，同比增长26.19%，环比增长4.22%。
2024年上半年，公司毛利率为8.62%，同比上升3.21个百分点；净利率为7.10%，较上年同期上升2.58个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.92%，同比上升2.15个百分点，环比上升0.52个百分点；净利率为6.80%，较上年同期上升1.31个百分点，较上一季度下降0.51个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.66%，较上年同期增长1.06个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.55%，较上年同期增长0.42个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为69.83亿元，同比增长87.51%；筹资活动现金流净额-42.64亿元，同比减少51.96亿元；投资活动现金流净额-26.22亿元，上年同期为-40.41亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为67.84亿元，相比上年同期增长13783.81%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为118.55%，净现比为216.63%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业7/28）；固定资产周转率为409.28次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业11/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.77次、9.68次。
2024年上半年，公司期间费用为22.80亿元，较上年同期减少1.53亿元；但期间费用率为4.29%，较上年同期上升0.20个百分点。其中，管理费用同比增长3.83%，财务费用同比下降9.78%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少2.61%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；应收账款较上年末减少16.74%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；长期股权投资较上年末增加4.11%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；预付款项较上年末增加41.91%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付债券较上年末减少40.82%，占公司总资产比重下降1.78个百分点，主要系一年内到期应付债券转出至一年内到期的非流动负债的影响；短期借款较上年末增加17.50%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；长期借款较上年末减少4.55%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付账款较上年末减少17.01%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为61.30%，相比上年末下降1.32个百分点；有息资产负债率为51.26%，相比上年末下降1.44个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.44，速动比率为0.35。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金，取代了一季度末的大家人寿保险股份有限公司-万能产品。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、基本养老保险基金一五零二二组合持股有所上升，中国工艺集团有限公司、中银金融资产投资有限公司持股有所下降。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
