前阵子网上杨仪跟德云社郭德纲以及侯门相声侯家有一些冲突，其实这里面作为局外人都是一个看，都是吃瓜群众不知道他们的江湖规矩。

但是有一点就是他们里面有一个相声的传承跟师承，作为股息复投者也经常会想到提到这一点，传承于谁，师承于何人之下。

虽然我自己给自己取名叫股息复投第一人，但实际上很多年前已有很多的前辈在做股息复投，当然他不一定把投资的方法叫股息复投，甚至很多人在做投机，也在做一些炒作，但是很多人还是把股息做一个非常重要的指数指标，更有些人其实已经非常虔诚、非常完整而非常长久的去再做股息复投。

比如五大行里面，其实很多年前就有很多的股民就是这样做的，什么都不干就长期持有银行股，一直在复利投资。

说到股息复投，很多人说股息复投是不是就是价值投资？我很多年前在跟股友讨论的时候就说过一点，股息复投不是价值投资，因为严格纯正传统的价值投资比方格雷厄姆的价值投资。

 
因为价值投资股神巴菲特就师承于他，其实以很多的股民的角度来看就是抄底，因为它的核心的投资理念就是捡烟蒂当一只股票，股这样非常极限的低于它的价值的时候，就好比是一支烟抽完了就剩一个烟屁股了，去捡起烟屁股来继续利用价值。

再到他的弟子巴菲特，我们说的股神是全球的价值投资者公认的被分作为股神的巴菲特的投资生涯当中，当然也有像可口可乐长期持有，一直持有，但是他也有，比方刚刚把苹果大幅的卖出，还有之前买的中国石油以及比亚迪，都是在低价买了之后有一个长期的持有，但是他没有像可口可乐那样一直长期持有它。一直去拿股息不卖出股票。

相反，无论是刚刚周末卖出的苹果股票，还有之前买的中国石油以及比亚迪，都是经过一段长期的持有之后，当股价到了他认为的价值区间，还是把它卖掉，获取价差，去赚取炒股的收益，而没有去牢牢的持有股票，只要股息不要价差。 当然这里面只能说明什么？不能去做价值投资，不是说价值投资不好，而是说明没有能力去做价值投资，没有能力去做到像股神巴菲特这样的价值投资。

大家一定要有这样一个心理预期，不可能像巴菲特那样获取这么高的收益，不可能像他那样的去挖掘低价股票，然后再高价去卖出来。 在做股息复投的一开始就要知道，股息互投的基本原则是闲钱投资，永不杠杆，永不作替。只要股息不要价差，终身持股，股息不同。

所以聊的传承，聊的师承，一定要说师承于谁，要说师承于查理芒格，人家老爷子已经仙逝，这个时候去攀附，有点不好意思。 巴菲特呢，我就是巴菲特，给我了启发，我思乘于巴菲特的价值投资。

但实际上，巴菲特价值投资里面的四个原则或者核心的思想里面有一点，那就是能力圈。如果师承于他，就应该知道他的能力圈的要求，就是得知道自己有没有这个能力，或知道自己的能力范围在哪里，眼巴巴的去跟着巴菲特去学价值投资，得知道有没有他这个能力。

当然没有他这个能力，但并不代表不可以学习他。像巴菲特的价值投资的几个核心思想，说过市场先生，市场先生是给予有机会在股息大于两倍银行5年定存利润的时候，买到长期持续稳定高分红的股票，这点是跟价值投资相通的。

 
价值投资理的市场先生理论，给了巴菲特，给了查理芒格，用很低的价格，有了一个捡烟蒂的买入机会，而市场先生也会给股息复投建仓的严格买入位置的机会。

还有巴菲特的股权思维，他的股权思维跟股权思维可能有一些不一样，他有长期持有、终身持有的可口可乐，也有持有个七八年、十二年还是会卖掉的长期持有的思想。

而股权思维、股权合伙做生意，通过生意本身的财富的创造去分红、去获取财富。 刚才说能力圈并不是一定说你有多大能力，而是你得知道你有能力范围在哪里。 

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最后一点，安全边际。用查理芒格的一句话就是：我知道会死在哪里，那就永远不要去这个地方。所以，我们股息复投者，知道投机终究是亏光离场，所以，一辈子不要投机。