*ST富润停牌核查,表明监管层意在给壳股过度爆炒降温,投资者要警惕相关投资风险。
在价值投资时代,壳股的出路只有两条,要么通过公司的努力经营,变成绩优股;要么通过资产重组注入新的优质资产,脱胎换骨,否则最后的结果只能是退市。尤其在强监管之下,壳股想要被借壳上市难度甚高,等同于IPO的标准足以让绝大部分壳股的重组预期破灭。
正因如此,今年以来壳股的股价“跌跌不休”,面值退市、市值退市的案例相较以往也明显增多。不过,在市场整体表现疲软、缺乏持续性投资题材的时候,壳股往往能成为被炒作的对象。
近期以来,以ST股为代表的壳股炒作行情愈演愈烈,除个别个股有实质性利好以外,大多数壳股的投资价值并未发生真正改变,股价的爆炒唯一原因就是市场的情绪化炒作。
*ST富润便是典型。公司股价最低曾跌至0.8元/股,一度拉响面值退市的警报。但随着市场的投机炒作,现如今最新股价为2.25元/股。短短三个月的时间,*ST富润的股价区间涨幅超过160%,期间大盘则下跌逾7%。
壳股的过度炒作意味着更高的投资风险。壳股的经营风险本就很高,过度的炒作没有任何业绩基础的支撑,炒作过后终究还是一地鸡毛。相比普通的股票,壳股涨得快,跌得更快,甚至常常以连续“一”字跌停的方式快速下跌。投资者稍有不慎,可能想顺利出逃都很困难。
*ST富润作为壳股炒作的典型,停牌核查是一个很明显的强监管信号,也是一种变相的风险提示。其实,近期市场上表现强势、涨幅巨大的个股也有不少,包括乐心医疗、力源信息等概念题材股,但在它们股价大涨阶段,并未遭遇停牌核查。这说明监管对于停牌核查十分谨慎,尽最大可能不干预个股的市场化运行,但过度炒作的ST股、壳股是例外。监管层释放的信号很明确,ST股、壳股的炒作属于非理性过度投机,投资者不宜参与。
ST股、壳股之所以频繁遭遇爆炒,是因为总有市场投资者认为它们具备重组预期,有预期注入新的资产、实施重组。但是从过往的经验看,现在的壳股资产重组难度很大,注册制下很多优质资产都会选择直接IPO上市,无论是时效性还是性价比,选择借壳上市都不划算。
另外,即便有少数壳股实施了重组,能否成功也不好说。成功可能会对已经涨幅虚高的股价有所支撑,一旦失败,等待投资者的将会是连续跌停的无奈。
*ST富润被停牌核查,会对市场炒作壳股和ST股的情绪造成极大的负面冲击,其他跟风炒作的壳股会面临场内资金的集中出逃。面对市场炒作情绪的降温,估值虚高的壳股和ST股们大概率会快速价值回归。