上汽集团(600104)8月30日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入2846.86亿元,同比下降12.82%;归母净利润66.28亿元,同比下降6.45%;扣非净利润10.20亿元,同比下降82.00%;经营活动产生的现金流量净额为113.17亿元,同比增长64.18%;报告期内,上汽集团基本每股收益为0.577元,加权平均净资产收益率为2.30%。
以8月29日收盘价计算,上汽集团目前市盈率(TTM)约为10.64倍,市净率(LF)约为0.51倍,市销率(TTM)约为0.21倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入1416.14亿元,同比下降21.60%,环比下降1.02%;归母净利润39.14亿元,同比下降9.03%,环比增长44.22%;扣非净利润-11.0亿元,同比下降131.38%,环比下降151.88%。
2024年上半年,公司毛利率为8.53%,同比下降1.14个百分点;净利率为2.68%,较上年同期下降0.55个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为8.21%,同比下降1.33个百分点,环比下降0.63个百分点;净利率为3.32%,较上年同期下降0.15个百分点,较上一季度上升1.27个百分点。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.30%,较上年同期下降0.21个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.33%,较上年同期下降0.52个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为113.17亿元,同比增长64.18%;筹资活动现金流净额43.27亿元,同比增加150.08亿元;投资活动现金流净额14.72亿元,上年同期为-83.84亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为36.75亿元,上年同期为-205.91亿元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为115.75%,净现比为170.75%。
营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.29次,上年同期为0.34次(2023年上半年行业平均值为0.30次,公司位居同行业112/291);固定资产周转率为3.44次,上年同期为4.08次(2023年上半年行业平均值为1.59次,公司位居同行业27/291);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.95次、2.60次。
2024年上半年,公司期间费用为297.29亿元,较上年同期减少16.73亿元;但期间费用率为10.73%,较上年同期上升0.81个百分点。其中,销售费用同比下降10.01%,管理费用同比下降13.72%,研发费用同比下降3.51%,财务费用由去年同期的-1.22亿元变为12.48亿元。
资料显示,财务费用的变动主要因为本期公司受市场汇率影响,汇兑损失增加。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他流动资产较上年末减少19.94%,占公司总资产比重下降2.21个百分点;货币资金较上年末增加11.21%,占公司总资产比重上升2.15个百分点;预付款项较上年末增加42.62%,占公司总资产比重上升1.26个百分点;一年内到期的非流动资产较上年末减少17.31%,占公司总资产比重下降0.83个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少15.66%,占公司总资产比重下降0.82个百分点;吸收存款及同业存款较上年末减少16.70%,占公司总资产比重下降0.72个百分点;短期借款较上年末增加18.87%,占公司总资产比重上升1.03个百分点;拆入资金较上年末减少17.28%,占公司总资产比重下降0.70个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为963.97亿元,占净资产的33.64%,较上年末减少22.07亿元。其中,存货跌价准备为40.31亿元,计提比例为4.01%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为64.40%,相比上年末下降1.54个百分点;有息资产负债率为13.77%,相比上年末上升0.34个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为1.19,速动比率为1.00。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金,取代了一季度末的中信证券股份有限公司。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升,上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为17.78万户,较一季度末下降了1830户,降幅1.02%;户均持股市值由一季度末的97.10万元下降至90.22万元,降幅为7.09%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。