中证智能财讯东睦股份（600114）8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入23.53亿元，同比增长33.5%；归母净利润1.9亿元，同比增长431.53%；扣非净利润1.78亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.4亿元，同比增长21.78%；报告期内，东睦股份基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为7.22%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内粉末冶金压制成形P&S及金属注射成形MIM销售收入增长。
以8月19日收盘价计算，东睦股份目前市盈率（TTM）约为24.95倍，市净率（LF）约为3.38倍，市销率（TTM）约为1.97倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.51亿元，同比增长30.22%，环比增长13.50%；归母净利润1.08亿元，同比增长561.92%，环比增长33.57%；扣非净利润1.03亿元，同比增长782.05%，环比增长36.21%。
资料显示，公司紧紧围绕“以粉末压制成形P&S、软磁复合材料SMC和金属注射成形MIM三大新材料技术平台为基石，致力于为新能源和高端制造提供最优新材料解决方案及增值服务”的发展战略。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，粉末压制成形产品收入11.10亿元，占营业收入的47.18%；金属注射成形产品收入7.67亿元，占营业收入的32.61%；软磁复合材料收入4.56亿元，同比下降6.52%，占营业收入的19.40%。
2024年上半年，公司毛利率为24.44%，同比上升5.70个百分点；净利率为8.70%，较上年同期上升7.37个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.79%，同比上升6.08个百分点，环比上升0.76个百分点；净利率为9.28%，较上年同期上升8.05个百分点，较上一季度上升1.24个百分点。
分产品看，粉末压制成形产品、金属注射成形产品、软磁复合材料2024年上半年毛利率分别为25.56%、21.77%、24.30%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.22%，较上年同期增长5.81个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.37%，较上年同期增长3.12个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.40亿元，同比增长21.78%；筹资活动现金流净额1.22亿元，同比增加8136.12万元；投资活动现金流净额-1.23亿元，上年同期为-1.17亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7142.93万元，相比上年同期下降47.77%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为70.41%，净现比为73.88%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业41/79）；固定资产周转率为0.93次，上年同期为0.71次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业65/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.02次、1.80次。
2024年上半年，公司期间费用为3.52亿元，较上年同期增加4317.08万元；但期间费用率为14.95%，较上年同期下降2.57个百分点。其中，销售费用同比增长15.66%，管理费用同比增长3.84%，研发费用同比增长25.6%，财务费用同比增长4.33%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内销售人员薪酬增加；管理费用的变动主要因为报告期内咨询审计费、租赁及保险费等增加；财务费用的变动主要因为汇率变动，报告期内汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为报告期内加大研发投入，试验材料费及研发人员薪酬增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加60.22%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；固定资产较上年末增加2.76%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；应收账款较上年末增加16.35%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；存货较上年末增加16.69%，占公司总资产比重上升1.14个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加88.99%，占公司总资产比重上升8.09个百分点；长期借款较上年末减少32.86%，占公司总资产比重下降9.97个百分点；短期借款较上年末增加374.61%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；应付账款较上年末增加25.34%，占公司总资产比重上升1.10个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.61亿元，占净资产的40.83%，较上年末增加1.52亿元。其中，存货跌价准备为3908.24万元，计提比例为3.55%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.84%，相比上年末上升1.95个百分点；有息资产负债率为40.10%，相比上年末上升1.81个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.20，速动比率为0.78。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国人民人寿保险股份有限公司-分红-个险分红、广发稳鑫保本混合型证券投资基金，取代了一季度末的中国人民人寿保险股份有限公司-分红-团险分红、宝盈策略增长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中国人民财产保险股份有限公司-传统-收益组合持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，东睦股份12.39%股份处于质押状态。其中，第一大股东睦特殊金属工业株式会社质押3500.00万股公司股份，占其全部持股的53.46%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.49万户，较一季度末下降了1793户，降幅6.72%；户均持股市值由一季度末的34.07万元上升至35.63万元，增幅为4.58%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
