长江投资（600119）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.63亿元，同比下降32.16%；归母净利润890.18万元，同比扭亏；扣非净利润亏损2944.15万元，上年同期亏损2261.52万元；经营活动产生的现金流量净额为-1732.13万元，上年同期为8867.66万元；报告期内，长江投资基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为4.41%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3834.33万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3508.74万元。

　　以4月22日收盘价计算，长江投资目前市盈率（TTM）约为244.15倍，市净率（LF）约为10.54倍，市销率（TTM）约为2.52倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，长江投资近三年营业总收入复合增长率为19.98%，在跨境物流行业已披露2023年数据的8家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为27.89%，排名2/8。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，物流及仓储服务收入7.80亿元，同比下降35.34%，占营业收入的90.39%；产品销售收入0.74亿元，同比增长15.19%，占营业收入的8.54%。

　　截至2023年末，公司员工总数为338人，人均创收255.20万元，人均创利2.63万元，人均薪酬25.94万元，较上年同期分别变化-25.94%、168.39%、14.12%。

　　2023年，公司毛利率为7.01%，同比上升1.74个百分点；净利率为1.16%，较上年同期上升1.98个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.10%，同比上升3.79个百分点，环比上升2.54个百分点；净利率为6.57%，较上年同期上升12.02个百分点，较上一季度上升8.33个百分点。

　　分产品看，物流及仓储服务、产品销售2023年毛利率分别为4.14%、30.02%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.23亿元，占总销售金额比例为72.20%，公司前五名供应商合计采购金额2.27亿元，占年度采购总额比例为28.25%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.41%，较上年同期增长11.37个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.23%，较上年同期增长1.95个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-1732.13万元，同比减少1.06亿元；筹资活动现金流净额-3535.76万元，同比减少116.60万元；投资活动现金流净额-3650.90万元，上年同期为-3424.68万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6998.68万元，上年同期为3497.27万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为106.70%，净现比为-194.58%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.14次，上年同期为1.60次（2022年行业平均值为1.66次，公司位居同行业6/11）；固定资产周转率为12.24次，上年同期为16.81次（2022年行业平均值为14.23次，公司位居同行业5/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.02次、24.02次。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少38.82%，占公司总资产比重下降10.39个百分点；应收账款较上年末增加24.61%，占公司总资产比重上升7.20个百分点；交易性金融资产较上年末增加36.06%，占公司总资产比重上升5.49个百分点；使用权资产较上年末减少40.16%，占公司总资产比重下降2.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少64.80%，占公司总资产比重下降3.96个百分点；租赁负债较上年末减少70.39%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；应付账款较上年末增加14.74%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；递延所得税负债较上年末增加192.58%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3098.19万元，占净资产的15.02%，较上年末减少483.25万元。其中，存货跌价准备为558.7万元，计提比例为15.28%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为662.74万元，同比增长59.62%；研发投入占营业收入比例为0.77%，相比上年同期上升0.44个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.32%，相比上年末下降2.46个百分点；有息资产负债率为26.60%，相比上年末上升1.65个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.62，速动比率为1.54。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司，取代了三季度末的金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、张甦。在具体持股比例上，许海培、于滨滨、林雅莉持股有所上升，上海埃森化工有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.87万户，较三季度末增长了6383户，增幅28.61%；户均持股市值由三季度末的10.28万元下降至8.76万元，降幅为14.79%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。