中证智能财讯太原重工（600169）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入36.38亿元，同比下降10.73%；归母净利润3690.38万元，同比下降38.77%；扣非净利润亏损2658.6万元，上年同期亏损6526.18万元；经营活动产生的现金流量净额为5644.78万元，上年同期为-1.55亿元；报告期内，太原重工基本每股收益为0.011元，加权平均净资产收益率为0.70%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为6348.98万元，其中计入当期损益的政府补助为2459.12万元，少数股东权益影响额（税后）为-626.33万元。

　　以8月26日收盘价计算，太原重工目前市盈率（TTM）约为38.27倍，市净率（LF）约为1.18倍，市销率（TTM）约为0.78倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入19.11亿元，同比下降10.32%，环比增长10.57%；归母净利润1113.82万元，同比下降53.94%，环比下降56.77%；扣非净利润-2247.2万元，同比增长67.38%，环比下降446.24%。

　　资料显示，公司主营轨道交通设备、起重设备、风力发电设备、挖掘设备、焦炉设备、齿轮传动、冶金设备、工程机械、油膜轴承、铸锻件等产品及工程项目的总承包，产品广泛应用于冶金、矿山、能源、交通、航天、铁路、环保等行业。

　　2024年上半年，公司毛利率为20.16%，同比上升3.32个百分点；净利率为2.03%，较上年同期上升0.28个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.56%，同比上升4.04个百分点，环比上升2.96个百分点；净利率为2.01%，较上年同期上升0.49个百分点，较上一季度下降0.05个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.70%，较上年同期下降0.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.96%，较上年同期下降0.30个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5644.78万元，同比增加2.11亿元；筹资活动现金流净额1.74亿元，同比减少1.00亿元；投资活动现金流净额-1.85亿元，上年同期为1.17亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6001.93万元，上年同期为-50663.34万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为112.08%，净现比为152.96%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业51/55）；固定资产周转率为1.09次，上年同期为1.02次（2023年上半年行业平均值为2.17次，公司位居同行业47/55）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.55次、0.28次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6.52亿元，较上年同期增加1475.66万元；期间费用率为17.92%，较上年同期上升2.29个百分点。其中，销售费用同比增长22.08%，管理费用同比下降10.0%，研发费用同比增长29.16%，财务费用同比下降7.79%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加53.14%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少85.70%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；存货较上年末增加8.17%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；其他非流动资产较上年末减少9.76%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加73.65%，占公司总资产比重上升6.44个百分点；长期借款较上年末减少15.00%，占公司总资产比重下降4.20个百分点；租赁负债较上年末增加243.76%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；短期借款较上年末增加13.70%，占公司总资产比重上升0.99个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为108.04亿元，占净资产的205.47%，较上年末增加8.16亿元。其中，存货跌价准备为7963.58万元，计提比例为0.73%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为80.27%，相比上年末上升0.58个百分点；有息资产负债率为46.56%，相比上年末上升0.12个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.62。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为高小英、周文彬，取代了一季度末的霍旭光、周国华。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，山西省旅游投资控股集团有限公司、香港中央结算有限公司、河南省兆腾投资集团有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.72万户，较一季度末下降了2159户，降幅1.97%；户均持股市值由一季度末的6.96万元下降至5.77万元，降幅为17.10%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。