中证智能财讯上海贝岭（600171）8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入11.11亿元，同比增长27.2%；归母净利润1.31亿元，同比扭亏；扣非净利润1.15亿元，同比增长66.86%；经营活动产生的现金流量净额为-1971.29万元，上年同期为698.1万元；报告期内，上海贝岭基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为3.2%。
公告称，公司营业收入变化主要由于公司销售规模扩大，市场开拓取得进展，新产品逐渐上量。
以8月19日收盘价计算，上海贝岭目前市盈率（TTM）约为115.83倍，市净率（LF）约为3.75倍，市销率（TTM）约为6.55倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.68亿元，同比增长39.67%，环比增长51.14%；归母净利润9430.22万元，同比增长198.10%，环比增长155.57%；扣非净利润7985.78万元，同比增长88.52%，环比增长126.50%。
半年报显示，公司主要从事模拟和数模混合集成电路产品的研发与销售，为客户提供高质量的模拟和数模混合集成电路产品及系统解决方案。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，集成电路产品销售合同收入10.86亿元，同比增长29.28%，占营业收入的97.78%；租赁业务合同收入0.21亿元，同比下降12.55%，占营业收入的1.93%；技术开发服务合同收入35.38万元，同比下降94.13%，占营业收入的0.03%。
2024年上半年，公司毛利率为29.12%，同比下降0.82个百分点；净利率为11.81%，较上年同期上升19.06个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.19%，同比下降0.04个百分点，环比上升0.18个百分点；净利率为14.11%，较上年同期上升34.19个百分点，较上一季度上升5.77个百分点。
分产品看，集成电路产品销售合同、技术开发服务合同2024年上半年毛利率分别为27.71%、61.75%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.20%，较上年同期增长4.73个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.81%，较上年同期增长5.29个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1971.29万元，同比减少2669.39万元；筹资活动现金流净额-9668.00万元，同比增加4857.81万元；投资活动现金流净额-1838.93万元，上年同期为7198.24万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.68亿元，上年同期为-0.09亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为94.44%，净现比为-15.02%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.15次，公司位居同行业14/34）；固定资产周转率为9.69次，上年同期为9.80次（2023年上半年行业平均值为5.70次，公司位居同行业9/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.44次、1.01次。
2024年上半年，公司期间费用为2.28亿元，较上年同期增加2182.86万元；但期间费用率为20.49%，较上年同期下降3.07个百分点。其中，销售费用同比增长8.34%，管理费用同比下降13.42%，研发费用同比增长10.21%，财务费用由去年同期的-2498.39万元变为-1617.92万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末减少71.12%，占公司总资产比重下降9.36个百分点；货币资金较上年末增加33.83%，占公司总资产比重上升5.55个百分点；存货较上年末增加16.69%，占公司总资产比重上升2.82个百分点；应收账款较上年末减少20.27%，占公司总资产比重下降1.94个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少47.77%，占公司总资产比重下降2.63个百分点；应付账款较上年末减少26.97%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；应付职工薪酬较上年末减少52.02%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；合同负债较上年末增加39.02%，占公司总资产比重上升0.17个百分点，主要系本期预收销售商品货款增加。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.41亿元，占净资产的20.28%，较上年末增加1.2亿元。其中，存货跌价准备为4094.93万元，计提比例为4.65%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为13.13%，相比上年末下降3.50个百分点；有息资产负债率为0.25%，相比上年末下降0.03个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为6.49，速动比率为4.69。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为大连科融实业有限公司，取代了一季度末的董亮。在具体持股比例上，华大半导体有限公司、亓蓉、陈强、白凤天、张申俊、施云持股有所上升，国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、丁贤平持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为18.34万户，较一季度末增长了5.65万户，增幅44.45%；户均持股市值由一季度末的6.96万元下降至6.45万元，降幅为7.33%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
