中证智能财讯卧龙地产（600173）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.49亿元，同比下降58.7%；归母净利润1.06亿元，同比下降47.41%；扣非净利润1.02亿元，同比下降46.95%；经营活动产生的现金流量净额为-4.09亿元，上年同期为-5.51亿元；报告期内，卧龙地产基本每股收益为0.1519元，加权平均净资产收益率为2.83%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于房地产业务结转收入同比减少41.04%，矿产贸易业务结转收入同比减少65.26%。

　　以8月15日收盘价计算，卧龙地产目前市盈率（TTM）约为38.75倍，市净率（LF）约为0.7倍，市销率（TTM）约为0.9倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.55亿元，同比下降49.77%，环比增长52.62%；归母净利润5513.89万元，同比下降59.02%，环比增长9.36%；扣非净利润4864.62万元，同比下降61.34%，环比下降9.42%。

　　资料显示，公司主要从事房地产开发与销售业务和矿产金属类贸易业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.15%，同比上升5.39个百分点；净利率为8.53%，较上年同期上升1.84个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.40%，同比上升2.61个百分点，环比上升0.63个百分点；净利率为7.42%，较上年同期下降1.61个百分点，较上一季度下降2.81个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.83%，较上年同期下降2.45个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.63%，较上年同期下降2.46个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.09亿元，同比增加1.42亿元；筹资活动现金流净额2.56亿元，同比增加2.49亿元；投资活动现金流净额-2661.98万元，上年同期为-3465.98万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.82亿元，上年同期为-5.32亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为133.78%，净现比为-387.29%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.51次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业2/79）；固定资产周转率为2.50次，上年同期为864.83次（2023年上半年行业平均值为8.45次，公司位居同行业1/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为19.75次、0.28次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6774.21万元，较上年同期增加3086.37万元；期间费用率为5.42%，较上年同期上升4.20个百分点。其中，销售费用同比增长17.3%，管理费用同比增长51.24%，财务费用由去年同期的-1050.53万元变为121.71万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为增加酒店费用；财务费用的变动主要因为银行利息收入减少且利息支出增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加7.42%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；货币资金较上年末减少23.09%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；应收账款较上年末减少62.50%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；在建工程较上年末增加25.10%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末减少34.62%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；合同负债较上年末减少10.43%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；应付账款较上年末增加7.01%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少34.27%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为38.26亿元，占净资产的100.12%，较上年末增加2.64亿元。其中，存货跌价准备为5912.88万元，计提比例为1.52%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.28%，相比上年末上升0.64个百分点；有息资产负债率为6.88%，相比上年末上升5.27个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.99，速动比率为0.38。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为虞伟庆，取代了一季度末的卧龙资源集团股份有限公司回购专用证券账户。在具体持股比例上，王杰、朱伟、刘卫凯持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.05万户，较一季度末增长了365户，增幅1.81%；户均持股市值由一季度末的13.91万元下降至12.78万元，降幅为8.12%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。