中证智能财讯光电股份（600184）8月15日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.14亿元，同比下降30.98%；归母净利润641.61万元，同比下降80.10%；扣非净利润亏损139.11万元，上年同期盈利3051.39万元；经营活动产生的现金流量净额为7317.46万元，上年同期为-3.34亿元；报告期内，光电股份基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.25%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于防务产品当期履约交付减少影响。

　　以8月14日收盘价计算，光电股份目前市盈率（TTM）约为102.0倍，市净率（LF）约为1.75倍，市销率（TTM）约为2.35倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.85亿元，同比下降32.45%，环比增长111.00%；归母净利润1575.15万元，同比下降38.78%，环比增长268.73%；扣非净利润1636.99万元，同比下降32.48%，环比增长192.17%。

　　资料显示，公司业务专注于防务和光电材料与器件两大业务板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为15.37%，同比下降0.24个百分点；净利率为0.90%，较上年同期下降2.22个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.70%，同比上升3.14个百分点，环比上升4.14个百分点；净利率为3.25%，较上年同期下降0.34个百分点，较上一季度上升7.31个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.25%，较上年同期下降1.03个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.08%，较上年同期下降0.64个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7317.46万元，同比增加4.07亿元；筹资活动现金流净额-3095.53万元，同比增加49.29万元；投资活动现金流净额-8972.96万元，上年同期为-5424.77万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2599.68万元，上年同期为-42268.40万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.15%，净现比为1140.49%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业3/12）；固定资产周转率为0.65次，上年同期为0.99次（2023年上半年行业平均值为1.41次，公司位居同行业5/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.86次、1.16次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.10亿元，较上年同期减少1393.87万元；但期间费用率为15.36%，较上年同期上升3.41个百分点。其中，销售费用同比下降13.05%，管理费用同比下降2.59%，研发费用同比下降36.19%，财务费用由去年同期的-1658.27万元变为-490.07万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为薪酬和样品费用同比减少；管理费用的变动主要因为薪酬同比减少；财务费用的变动主要因为利息收入同比减少；研发费用的变动主要因为按研发进度有序投入。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加418.62%，占公司总资产比重上升24.95个百分点；应收票据较上年末减少88.17%，占公司总资产比重下降23.79个百分点；存货较上年末增加31.71%，占公司总资产比重上升2.35个百分点；货币资金较上年末减少9.14%，占公司总资产比重下降2.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加38.13%，占公司总资产比重上升5.04个百分点；合同负债较上年末增加491.04%，占公司总资产比重上升5.59个百分点；应付票据较上年末减少29.91%，占公司总资产比重下降5.06个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少24.49%，占公司总资产比重下降0.56个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.91亿元，占净资产的23.35%，较上年末增加1.42亿元。其中，存货跌价准备为1785.66万元，计提比例为2.93%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.99%，相比上年末上升5.00个百分点；有息资产负债率为0.22%，相比上年末下降0.07个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.52，速动比率为1.20。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、北京磐恒投资管理有限公司，取代了一季度末的国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、王波。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、晋天祥持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.52万户，较一季度末下降了1394户，降幅5.24%；户均持股市值由一季度末的18.79万元下降至17.19万元，降幅为8.52%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。