中证智能财讯格力地产(600185)8月31日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入18.93亿元,同比增长2.05%;归母净利润亏损7.77亿元,上年同期亏损2.12亿元;扣非净利润亏损7.55亿元,上年同期亏损2.07亿元;经营活动产生的现金流量净额为4.47亿元,同比下降89.47%;报告期内,格力地产基本每股收益为-0.41元,加权平均净资产收益率为-15.00%。
公告称,营业收入变化主要由于房地产板块结转收入增加。
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以8月30日收盘价计算,格力地产目前市盈率(TTM)约为-6.98倍,市净率(LF)约为1.9倍,市销率(TTM)约为1.9倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入4.18亿元,同比下降51.80%,环比下降71.68%;归母净利润-6.74亿元,同比下降203.82%,环比下降557.04%;扣非净利润-6.15亿元,同比下降218.31%,环比下降341.45%。
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2024年上半年,公司毛利率为9.67%,同比下降19.47个百分点;净利率为-41.05%,较上年同期下降29.59个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为24.08%,同比下降5.21个百分点,环比上升18.49个百分点;净利率为-161.41%,较上年同期下降135.81个百分点,较上一季度下降154.44个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-15.00%,较上年同期下降11.60个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-2.59%,较上年同期下降2.93个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4.47亿元,同比下降89.47%,主要系销售回款减少所致;筹资活动现金流净额-4.14亿元,同比增加35.59亿元,主要系偿还债务支付的现金减少所致;投资活动现金流净额3.15亿元,上年同期为2.27亿元,主要系收回投资收到的现金增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为1.70亿元,相比上年同期下降95.53%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为73.63%,净现比为-57.51%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.07次,上年同期为0.06次(2023年上半年行业平均值为0.07次,公司位居同行业49/79);固定资产周转率为2.34次,上年同期为2.49次(2023年上半年行业平均值为8.45次,公司位居同行业58/79);公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.15次、0.10次。
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2024年上半年,公司期间费用为4.35亿元,较上年同期增加5199.44万元;期间费用率为22.99%,较上年同期上升2.33个百分点。其中,销售费用同比增长12.35%,管理费用同比下降21.35%,研发费用同比增长2.57%,财务费用同比增长25.94%。
资料显示,销售费用的变动主要因为广告及营销推广费增加;管理费用的变动主要因为人工与行政费用减少;财务费用的变动主要因为利息费用化增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期股权投资较上年末减少39.20%,占公司总资产比重下降2.38个百分点;货币资金较上年末增加30.99%,占公司总资产比重上升1.71个百分点;投资性房地产较上年末增加6.01%,占公司总资产比重上升1.27个百分点;存货较上年末减少7.85%,占公司总资产比重下降1.14个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末减少23.48%,占公司总资产比重下降3.87个百分点;短期借款较上年末增加42.89%,占公司总资产比重上升5.52个百分点;合同负债较上年末减少16.18%,占公司总资产比重下降1.73个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加17.09%,占公司总资产比重上升2.56个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为170.3亿元,占净资产的356.27%,较上年末减少14.51亿元。其中,存货跌价准备为16.06亿元,计提比例为8.62%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为80.65%,相比上年末上升1.76个百分点;有息资产负债率为50.16%,相比上年末上升2.96个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.34,速动比率为0.16。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为扈斌、张敏华、陈文君,取代了一季度末的格力地产股份有限公司-第六期员工持股计划、董文顺、赵静明。在具体持股比例上,冯骏驹、香港中央结算有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、黄伟强、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
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值得注意的是,根据半年报数据,格力地产22.28%股份处于质押状态。其中,第一大股东珠海投资控股有限公司质押4.20亿股公司股份,占其全部持股的49.57%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为5.93万户,较一季度末下降了470户,降幅0.79%;户均持股市值由一季度末的18.49万元下降至13.52万元,降幅为26.88%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。