曾经的“国民果汁”港股受挫后要来A股了吗？

　　国中水务关于筹划重大资产重组暨签署《股权交易意向协议》的提示性公告。

　　“鹏欣系”旗下另一家A股上市公司国中水务，正筹划以支付现金的方式，收购诸暨文盛汇的股份，计划收购完成后成为其控股股东，并间接控股北京汇源食品饮料有限公司（以下简称“北京汇源”）。

　　受此消息影响，国中水务股价迎来两日的涨停板。截至7月23日收盘，国中水务报收1.88元/股，涨幅9.94%。

　　北京汇源品牌介绍。（来源：官网）

　　退市后被盘活，提出三到五年A股上市

　　创立于上世纪90年代初的“汇源”，曾一度成为家喻户晓的饮料品牌。2007年，北京汇源在港股成功上市，并创下港交所当年最大IPO纪录，但后来在2021年从港交所退市，并破产重整。

　　2022年6月北京汇源重整计划获批，文盛资产成为其控股股东，并计划投入16亿元重启北京汇源，重组后的北京汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产。同时，文盛资产也为北京汇源设计了证券化方案，力争三到五年内实现A股上市。由此见得，文盛资产对于汇源果汁后续的发展充满信心。

　　文盛资产的付出最终也得到了业绩方面的回馈。在2023年3月召开的重整后的首轮经销商大会上，汇源果汁董事长鞠新艳透露，2023年前两月北京汇源销售额近8亿元，同比增长20%，利润总额近1亿元，同比增长86%，其中100%纯果汁业务增长52%。

　　鞠新艳当时还表示，公司计划在满足持续经营三个完整会计年度后，于2026年提交申请并选择在沪深交易所主板上市。

　　国中水务对北京汇源的持股变化。（来源：国中水务2023年财报）

　　跨界收购意欲何为？

　　从此次国中水务的入股动作来看，或许是早有计划和动作。早在4月21日，国中水务便与文盛资产签署了《项目合作协议》，双方希望合作拟共同投资重组后的北京汇源。

　　2022年12月，国中水务拟受让文盛资产参与北京汇源重整设立的持股平台公司31.481%的股份，交易金额为8.5亿元。

　　据了解，重整设立的持股平台公司名为文盛汇，该公司只认购法院裁定批准重整后的北京汇源60%股权，而不做其他经营业务。交易完成后，国中水务将通过文盛汇间接持有北京汇源18.89%股份。公告显示，经协商确定，北京汇源的整体股权估值为45亿元。

　　此后，2023年4月和7月，国中水务两度受让上海邕睿所持诸暨文盛汇的股权，对北京汇源的间接持股比例上升至21.89%。

　　国中水务对长期股权投资收益影响财务报表的描述。（来源：国中水务2023年财报）

　　这一持股比例的提升对业绩承压的国中水务而言可谓是立竿见影的回报。据了解，国中水务的主营业务为污水处理、自来水供应和环保工程技术服务。然而，近年来受制于原有污水处理业务竞争激烈、增长乏力，国中水务也谋求转型。正是对北京汇源的这笔投资，使得国中水务在2023年年报中交出了一组占当期归母净利润275.77%的高投资回报，这笔投资收益也帮助国中水务实现了年度的扭亏为盈。

　　如今，尝到甜头的国中水务选择再次加码北京汇源。国中水务表示，本次拟以支付现金的方式，收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇不低于2.32亿元注册资本，收购完成后公司将累计持有诸暨文盛汇注册资本不低于8.16亿元，占该公司注册资本不低于51%的比例，从而间接控股北京汇源。

　　不过，该交易目前尚处于初步筹划阶段，最终交易方式、交易的股权比例需在完成审计、评估后，以交易各方签署的正式收购协议为准。

　　果汁市场虽保持增长，但竞争激烈

　　据北京汇源官网显示，公司目前已在全国建立了一百四十多个经营实体，并在全国十多个省份规划建设了二十余个农业产业园区。虽然北京汇源看似实力雄厚，深受消费者青睐，但在果汁这条赛道上依然劲敌林立。

　　在果汁这一赛道里，除了汇源，还有美汁源、农夫山泉、统一、康师傅等知名品牌在布局。消费者熟知的产品也不再仅限于汇源果汁，还包括味全每日C、Tropicana纯果乐、CapriSun果倍爽、Kaiz卡依之等。

　　不仅如此，据《2024-2030年中国果汁饮料行业市场发展监测及投资战略规划报告》显示，2023年，中国软饮料市场规模为9092亿元，果汁类饮料的市场份额约为13.7%。

　　值得关注的是，我国NFC果汁饮品的零售量和市场规模近些年一直保持着增长趋势，除了汇源、味全等品牌，也涌现了不少新品牌。比如喜茶的子品牌“喜小茶”，选择NFC果汁作为首款瓶装饮料；可口可乐旗下果汁品牌innocent也拓展了相关产品线；零度工坊、褚橙、瑞幸咖啡都在持续加码NFC果汁市场。

　　竞争激烈的果汁市场，北京汇源想恢复往日辉煌并非易事，国民老品牌“汇源”的未来将何去何从还有待观察。