中证智能财讯 哈空调（600202）8月15日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.09亿元，同比增长1.02%；归母净利润890.20万元，同比下降42.98%；扣非净利润亏损361.97万元，上年同期盈利741.02万元；经营活动产生的现金流量净额为-5204.13万元，上年同期为1584.41万元；报告期内，哈空调基本每股收益为0.0232元，加权平均净资产收益率为1.07%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期产品销售收入增加。

　　以8月14日收盘价计算，哈空调目前市盈率（TTM）约为97.49倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为1.0倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.43亿元，同比下降0.01%，环比增长67.05%；归母净利润272.44万元，同比下降69.03%，环比下降55.90%；扣非净利润174.09万元，同比下降50.91%，环比增长132.48%。

　　半年报称，公司从事的主营业务为各种高、中、低压空冷器的设计、制造和销售。主要产品包括石化空冷器和电站空冷器。此外，公司还设计、制造和销售核电站空气处理机组产品及其他工业空调产品。

　　2024年上半年，公司毛利率为11.58%，同比下降0.23个百分点；净利率为1.40%，较上年同期下降0.81个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.04%，同比上升0.25个百分点，环比下降4.12个百分点；净利率为0.80%，较上年同期下降1.34个百分点，较上一季度下降1.61个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.07%，较上年同期下降0.84个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.35%，较上年同期下降0.37个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5204.13万元，同比减少6788.54万元；筹资活动现金流净额-2432.42万元，同比减少1041.05万元；投资活动现金流净额-1441.76万元，上年同期为-1439.19万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.00亿元，上年同期为-0.22亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为107.47%，净现比为-584.60%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业11/17）；固定资产周转率为1.49次，上年同期为1.64次（2023年上半年行业平均值为1.90次，公司位居同行业12/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.62次、1.59次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8001.72万元，较上年同期增加1418.43万元；期间费用率为11.29%，较上年同期上升1.90个百分点。其中，销售费用同比增长5.11%，管理费用同比增长17.61%，研发费用同比下降3.81%，财务费用同比增长143.34%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期技术服务费、中标服务费等增加；管理费用的变动主要因为本期修理费、职工薪酬、折旧费等增加；财务费用的变动主要因为本期利息支出增加及汇兑收益减少等；研发费用的变动主要因为本期研发投入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加8.76%，占公司总资产比重上升5.47个百分点；货币资金较上年末减少52.77%，占公司总资产比重下降5.23个百分点；存货较上年末增加28.77%，占公司总资产比重上升4.22个百分点；应收款项融资较上年末减少88.94%，占公司总资产比重下降2.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加132.01%，占公司总资产比重上升11.09个百分点；长期借款较上年末减少81.26%，占公司总资产比重下降9.13个百分点；应付票据较上年末减少37.23%，占公司总资产比重下降4.06个百分点；合同负债较上年末减少66.93%，占公司总资产比重下降2.77个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.44亿元，占净资产的52.91%，较上年末增加9922.99万元。其中，存货跌价准备为787.0万元，计提比例为1.74%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为68.82%，相比上年末下降1.97个百分点；有息资产负债率为30.87%，相比上年末上升0.60个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.92。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张鑫、卢文亚，取代了一季度末的张亮峰、周建平。在具体持股比例上，周爽、沈利冰、薛继珍持股有所上升，刘锦英持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.73万户，较一季度末下降了981户，降幅3.47%；户均持股市值由一季度末的6.68万元下降至5.01万元，降幅为25.00%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。