中证智能财讯沧州大化（600230）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入25.53亿元，同比增长11.03%；归母净利润2914.23万元，同比下降75.97%；扣非净利润2984.96万元，同比下降75.80%；经营活动产生的现金流量净额为1.96亿元，同比下降35.49%；报告期内，沧州大化基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为0.72%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期PC产品、双酚A产品销量较上期增加。

　　以8月30日收盘价计算，沧州大化目前市盈率（TTM）约为40.61倍，市净率（LF）约为1.0倍，市销率（TTM）约为0.78倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.09亿元，同比增长13.76%，环比增长5.14%；归母净利润885.68万元，同比下降82.14%，环比下降56.34%；扣非净利润881.2万元，同比下降82.54%，环比下降58.11%。

　　2024年上半年，公司毛利率为8.28%，同比下降7.72个百分点；净利率为1.41%，较上年同期下降3.92个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为7.48%，同比下降7.40个百分点，环比下降1.64个百分点；净利率为0.97%，较上年同期下降3.39个百分点，较上一季度下降0.91个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.72%，较上年同期下降2.27个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.87%，较上年同期下降1.67个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.96亿元，同比下降35.49%；筹资活动现金流净额-1.12亿元，同比减少6279.92万元；投资活动现金流净额1.38亿元，上年同期为-3621.1万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.60亿元，相比上年同期增长53.07%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为99.14%，净现比为673.42%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业57/171）；固定资产周转率为0.54次，上年同期为0.52次（2023年上半年行业平均值为1.27次，公司位居同行业157/171）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为42.42次、6.32次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.87亿元，较上年同期减少2822.51万元；期间费用率为7.34%，较上年同期下降2.03个百分点。其中，销售费用同比下降0.61%，管理费用同比下降19.68%，研发费用同比增长8.87%，财务费用同比下降76.19%。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为本期第三期股权激励未达到行权条件；财务费用的变动主要因为本期贷款本金及利率均降低，利息费用减少；研发费用的变动主要因为本期公司加大了研发投入。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加126.31%，占公司总资产比重上升3.71个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少96.72%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；应收票据较上年末减少27.94%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；应收款项融资较上年末减少45.65%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少26.75%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；应付票据较上年末减少13.85%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；其他流动负债较上年末减少22.52%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；长期借款较上年末减少9.27%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.81亿元，占净资产的9.58%，较上年末增加2055.31万元。其中，存货跌价准备为1205.1万元，计提比例为3.07%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为30.72%，相比上年末下降1.94个百分点；有息资产负债率为8.31%，相比上年末下降0.44个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.87，速动比率为0.59。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为侯正营、黄润平，取代了一季度末的陈武峰、深圳市龙达新能源有限公司。在具体持股比例上，胡伟章、张建富、吴元龙、冷荣平、曾志华持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.03万户，较一季度末增长了463户，增幅1.16%；户均持股市值由一季度末的11.12万元下降至10.46万元，降幅为5.94%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。