凌钢股份(600231)8月31日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入101.93亿元,同比下降4.64%;归母净利润亏损5.22亿元,上年同期亏损9965.10万元;扣非净利润亏损5.30亿元,上年同期亏损1.07亿元;经营活动产生的现金流量净额为-3.80亿元,上年同期为12.24亿元;报告期内,凌钢股份基本每股收益为-0.18元,加权平均净资产收益率为-7.28%。
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以8月30日收盘价计算,凌钢股份目前市盈率(TTM)约为-3.67倍,市净率(LF)约为0.59倍,市销率(TTM)约为0.2倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入50.08亿元,同比下降2.89%,环比下降3.40%;归母净利润-2.02亿元,同比下降38.97%,环比增长36.67%;扣非净利润-2.07亿元,同比下降35.40%,环比增长35.85%。
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资料显示,公司所从事的主要业务为冶金产品生产、经营、开发,黑色金属矿石开采、洗选及深加工。主要产品有优特圆钢、中宽热带、精品建材、焊接钢管等。经营模式以自产自销为主。报告期内公司的主营业务未发生变化。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,钢材销售收入97.44亿元,同比下降3.16%,占营业收入的95.59%。
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2024年上半年,公司毛利率为-3.87%,同比下降5.04个百分点;净利率为-5.12%,较上年同期下降4.19个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为-2.34%,同比下降1.10个百分点,环比上升3.01个百分点;净利率为-4.04%,较上年同期下降1.22个百分点,较上一季度上升2.12个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.28%,较上年同期下降6.05个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-6.97%,较上年同期下降5.58个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-3.80亿元,同比减少16.04亿元;筹资活动现金流净额-5.12亿元,同比减少4.45亿元;投资活动现金流净额-2.90亿元,上年同期为-2.12亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-9.66亿元,上年同期为16.55亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为97.07%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.65次,上年同期为0.62次(2023年上半年行业平均值为0.53次,公司位居同行业8/23);固定资产周转率为1.13次,上年同期为1.33次(2023年上半年行业平均值为1.09次,公司位居同行业8/23);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2426.58次、6.34次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.51亿元,较上年同期增加5439.63万元;期间费用率为2.46%,较上年同期上升0.62个百分点。其中,销售费用同比增长9.81%,管理费用同比增长17.72%,研发费用同比下降1.43%,财务费用由去年同期的-538.27万元变为1934.07万元。
资料显示,财务费用的变动主要因为存款利率下调及银承保证金存款减少,利息收入相应减少影响。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少54.07%,占公司总资产比重下降8.74个百分点;固定资产较上年末增加4.10%,占公司总资产比重上升7.92个百分点;存货较上年末减少29.07%,占公司总资产比重下降2.59个百分点;应收款项融资较上年末增加142.87%,占公司总资产比重上升1.81个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末减少14.65%,占公司总资产比重下降1.14个百分点;合同负债较上年末减少27.03%,占公司总资产比重下降1.70个百分点;应付账款较上年末增加45.32%,占公司总资产比重上升3.07个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少35.67%,占公司总资产比重下降0.82个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为13.86亿元,占净资产的20.07%,较上年末减少5.68亿元。其中,存货跌价准备为9656.3万元,计提比例为6.51%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为53.75%,相比上年末下降1.15个百分点;有息资产负债率为13.57%,相比上年末下降0.62个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.53,速动比率为0.32。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为凌源钢铁集团有限责任公司,占比35.52%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,浙商证券股份有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升,宏运(深圳)资本有限公司持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,凌钢股份13.48%股份处于质押状态。其中,第一大股东凌源钢铁集团有限责任公司质押2.42亿股公司股份,占其全部持股的23.89%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4.85万户,较一季度末增长了572户,增幅1.19%;户均持股市值由一季度末的10.36万元下降至7.83万元,降幅为24.42%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。