今年上半年以来，尽管整个钢铁行业都在市场需求减弱、原材料价格居高不下，以及国际贸易摩擦加剧等因素下，经营压力增大，业绩普遍下行，但南钢股份（600282.SH）上半年业绩却逆势增长。这是公司实际控制人变更为中信集团后的首个“中期成绩单”。

　　南钢股份今日晚间发布公告，今年上半年，公司实现营业收入336.79亿元，同比减少8.78%；归属于上市公司股东的净利润12.33亿元，同比增长24.70%。第二季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润6.79亿元，环比增长22.56%。另外，公司计划上半年每10股派发现金红利1元，合计分红6.17亿元。

　　公司利润增长的影响因素较多，除公司钢铁主业保持较高利润水平外，其他收益增加亦较多。另外，管理费用、财务费用同比均有所下降。

　　作为国内领先的全流程钢铁联合企业，南钢股份的中厚板及特钢长材具有较强的市场竞争力，产品广泛应用于油气装备、新能源、船舶与海工、汽车轴承弹簧、工程机械与轨交、桥梁高建结构等领域，高端制造业客户占比较大。这使得南钢股份在房地产销售持续低迷，对建筑用钢需求大幅降低的情况下，并未受到明显影响。

　　今年上半年，南钢股份虽然营收有所下降，但主要原因一方面是钢材价格下滑、销量降低，另一方面也是本年度不再将万盛股份（603010.SH）并表的原因所致。

　　“精简”后的南钢股份在部分财务数据上较上年同期表现更好。上半年公司销售毛利率11.15%，较上年同期的10.55%小幅提高，销售净利率也从上年同期的2.98%提升至3.66%。公司管理费用从上年的8.4亿元降低至6.68亿元，职工薪酬总额也有所下降。

　　在钢铁行业面临社会预期偏弱，有效需求不足，产能结构性过剩等堵点，铁矿、焦煤、焦炭等原燃料价格弹性高于钢材价格的情况下，钢铁企业盈利能力大幅下滑，行业竞争日趋加剧。在此环境下，市场对钢企经营策略、产品结构、成本控制提出更高要求。

　　而公司产品之所以能够保持较高毛利率，南钢股份表示，一方面公司高端产品有较强抗周期波动的能力，今年上半年，公司先进钢铁材料销量为129.78万吨，占钢材产品总销量27.14%，占比同比增加1.96个百分点；毛利率17.94%，同比增加1.61个百分点；另一方面，公司聚焦钢铁相关多元产业，部分子公司经营情况较好，2024年上半年，金安矿业实现利润总额3.60亿元，柏中环境实现利润总额1.53亿元；同时公司进一步优化原料结构，铁水成本明显降低、质量稳定性提升，成材端钢铁料消耗、合金工艺降本、提高成材率等方面成效显著。报告期内，公司M端工序成本同比下降10.94亿元。

　　同时，国家对高科技企业的财税政策支持也是公司利润增长因素之一，上半年公司其他收益3.11亿元，同比实现翻倍增长，该部分收益主要来自于先进制造业企业增值税加计抵减。去年9月，财政部发布《税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额。

　　但另一方面，在国际政治、经济形势快速变化的情况下，公司进出口业务以及海外子公司收益均面临较大的汇率波动风险。

　　上半年公司钢铁产品出口接单量81.6万吨，同比增长64%，出口量68.5万吨，同比增长31%，均创历史最高纪录。在获取较高产品毛利的时候，也出现一定的汇兑风险，今年二季度人民币兑美元整体汇率上升。不过在人民币基本稳定的情况下，部分国家汇率波动幅度较大，更大的汇兑风险主要来自公司海外投资的收益波动。公司在印尼青山工业园打造海外焦炭生产基地，合资设立印尼金瑞新能源、印尼金祥新能源，建设了合计年产650万吨的焦炭项目，由于印尼盾对美元贬值，使得公司上半年海外汇兑损益由去年同期的2.1亿降至今年上半年-5645万元。

　　整体来看，在去年年底公司实际控制人变更为中信集团后，公司交出了首个正向增长的“中期成绩单”。公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。