酒钢宏兴（600307）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入175.15亿元，同比下降15.04%；归母净利润亏损9.69亿元，上年同期亏损3.95亿元；扣非净利润亏损9.82亿元，上年同期亏损4.25亿元；经营活动产生的现金流量净额为-9.80亿元，上年同期为-3.95亿元；报告期内，酒钢宏兴基本每股收益为-0.1547元，加权平均净资产收益率为-10.01%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于受市场经济形势影响，钢材销量减少以及销售价格下降。

　　以8月30日收盘价计算，酒钢宏兴目前市盈率（TTM）约为-4.63倍，市净率（LF）约为0.82倍，市销率（TTM）约为0.21倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入93.09亿元，同比下降8.67%，环比增长13.42%；归母净利润-4.5亿元，同比下降5.57%，环比增长13.35%；扣非净利润-4.58亿元，同比下降4.01%，环比增长12.43%。

　　半年报称，公司产品结构丰富，品种齐全，主要产品涵盖线、棒、板、带四大系列，包括高速线材、棒材、中厚板材、热轧卷板、冷轧卷板、各类涂镀卷板（镀锌、镀铝锌、锌铝镁）及不锈钢板带材等，在西北地区乃至全国钢铁行业具备较强的综合竞争力。

　　2024年上半年，公司毛利率为7.17%，同比上升0.19个百分点；净利率为-5.53%，较上年同期下降3.61个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为7.87%，同比上升3.06个百分点，环比上升1.49个百分点；净利率为-4.83%，较上年同期下降0.65个百分点，较上一季度上升1.50个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-10.01%，较上年同期下降6.42个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.40%，较上年同期下降1.81个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9.80亿元，同比减少5.85亿元；筹资活动现金流净额12.03亿元，同比减少3.47亿元；投资活动现金流净额-23.11亿元，上年同期为-17.3亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-27.70亿元，上年同期为-18.43亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.67%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.50次（2023年上半年行业平均值为0.53次，公司位居同行业10/17）；固定资产周转率为0.71次，上年同期为0.89次（2023年上半年行业平均值为1.03次，公司位居同行业12/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为51.30次、2.84次。

　　2024年上半年，公司期间费用为19.69亿元，较上年同期增加2.09亿元；期间费用率为11.24%，较上年同期上升2.70个百分点。其中，销售费用同比下降4.05%，管理费用同比增长34.81%，研发费用同比增长19.96%，财务费用同比增长20.06%。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为榆钢炼铁工艺装备优化项目改造期间部分工序停工相关折旧及其他费用计入管理费用；财务费用的变动主要因为带息负债规模增加使得利息支出增加；研发费用的变动主要因为本期加大研发投入。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少41.52%，占公司总资产比重下降4.22个百分点；在建工程较上年末增加40.04%，占公司总资产比重上升3.42个百分点；固定资产较上年末增加1.18%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；应收款项融资较上年末增加331.66%，占公司总资产比重上升1.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加109.02%，占公司总资产比重上升3.02个百分点；应付账款较上年末增加17.71%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；合同负债较上年末减少47.18%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；应付票据较上年末增加3.86%，占公司总资产比重上升0.04个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为58.52亿元，占净资产的63.54%，较上年末增加2.47亿元。其中，存货跌价准备为1.89亿元，计提比例为3.13%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为79.97%，相比上年末上升2.83个百分点；有息资产负债率为43.89%，相比上年末上升1.63个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.38，速动比率为0.17。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘东波，取代了一季度末的宋仕江。在具体持股比例上，酒泉钢铁(集团)有限责任公司、詹显财、钟奇光持股有所上升，香港中央结算有限公司、国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金、陈康德持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为19.55万户，较一季度末下降了7537户，降幅3.71%；户均持股市值由一季度末的4.26万元下降至3.78万元，降幅为11.27%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。