虽然下游需求的复苏拉动了营收增长，但原材料价格的波动依旧对万华化学（600309.SH）的盈利水平造成了影响。

　　今日晚间，万华化学发布2024年半年度报告，上半年，公司实现营业收入970.67亿元，同比增长10.77%；实现归属于上市公司股东的净利润81.74亿元，同比下降4.6%。

　　公司在半年报中表示，今年上半年，全球聚氨酯行业需求保持增长，特别是冰冷、汽车等市场需求保持增长，海外建筑行业投资需求好转。同时，随着公司福建MDI装置技改扩产、TDI装置有效产能增加、烟台聚醚新装置投产，上半年公司主要产品产销量实现同比增长。

　　公司半年度主要经营数据显示，上半年度，万华化学聚氨酯系列产品、石化系列产品分别收入354.55亿元、395.75亿元，同比分别增长8.19%和9.53%。

　　虽然营收保持增长，但是万华化学盈利水平却出现了下滑。根据公司一季度业绩测算，万华化学单二季度实现营收509.06亿元的情况下，归母净利润40.17亿元，同比下滑11.03%。上半年度公司16.41%的销售毛利率和9.24%的销售净利率也都是近年来的最低水平。

　　原材料价格的波动是导致万华化学上半年增收不增利的主要原因之一。万华化学在公告中提及，公司的主要原材料之一纯苯在今年上半年的市场均价达8652元/吨，较去年同期上涨24.35%。同时，上半年受国际原油市场价格波动、石化行业下游需求不足等多重因素影响，石化行业虽然略有复苏，但行业整体相对低位的利润水平也在一定程度上拉低了公司石化产品的盈利。

　　虽然公司的盈利能力出现了波动，但一位化工行业资深人士财联社记者表示，“在原材料方面，上半年价格波动较大的纯苯眼下已出现价格回落。同时，下半年是多种化工类产品的传统需求旺季，在庞大需求的支撑下，高价原材料成本向下游的传导也会更加顺畅，产品盈利会逐步改善。”

　　此外，万华化学精细化学品及新材料业务也是业内人士的关注重点。

　　今年上半年，公司精细化学品及新材料系列产品实现收入129.79亿元，同比增长15.23%。公司在半年报中表示，双酚A项目的投产使公司PC产业链的市场份额和盈利能力进一步提升；新兴市场的开拓也让公司ADI销量增长；此外，公司20万吨/年POE项目已经投产，柠檬醛、香精香料等新兴业务产业化推进中。

　　“精细化学品一直都是化工行业中盈利水平较高的产品，像ADI和PC，都是万华化学精细化学品业务中重要的盈利品种，双酚A项目的投产和ADI市场的拓展会给扩大公司高盈利产品的规模，且随着下半年公司柠檬醛等项目的投产以及POE项目的逐步达产，也将为公司贡献业绩增量。”前述产业人士表示。