日前，化工龙头万华化学（600309.SH）发布了2024年半年报，归母净利润下滑4.6%，为81.74亿元。分季度来看，主要是公司二季度表现不好，归母净利润为40.2亿元，同比下降11.42%，环比下降3.38%。

　　尽管业绩不佳，万华化学还是向股东派发了现金红包。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发5.20元现金红利（含税），共计分配利润总额为16.33亿元。这是万华化学上市以来首次进行中期分红，《华夏时报》记者就此联系公司，截至发稿，电话未能接通。

　　2021年业绩大涨后，万华化学业绩表现始终一般，公司股价也出现下跌，2022年至今，公司股价已经连跌三年。截至8月16日收盘，公司股价为70.71元/股，较2021年高点143.16元/股的价格已经腰斩。

　　业绩出现下滑

　　万华化学目前业务结构主要为聚氨酯、石化及精细化工新材料，公司在各自领域建立起强大的核心竞争优势，通过对行业壁垒极高的MDI业务的持续耕耘，在规模、技术、成本多维度实现了全球领先，是全球最大的MDI生产商。

　　8月12日盘后，万华化学发布2024年半年报。报告期内，公司实现营业收入970.67亿元，同比增长10.77%；归母净利润81.74亿元，同比下降4.6%；扣非净利润80.99亿元，同比下降2.54%。

　　分业务来看，聚氨酯板块实现收入354.55亿元，同比增长8.19%；石化业务实现收入395.75亿元，同比增长9.5%；精细化工以及新材料板块实现收入129.79亿元，同比增长15.23%。

　　卓创资讯数据，2024年上半年国内聚合MDI市场震荡走高。以华东市场为例，上半年华东市场均价为16704元/吨，与2023年上半年均价相比，均价上涨945元/吨，涨幅为6.00%。高点在6月上中旬，价格为18200元/吨，低点在1月中旬，价格为15200元/吨。

　　金联创MDI分析师蒋翼宇告诉《华夏时报》记者，上半年受需求旺盛以及海外不可抗力多发影响，国内MDI企业聚合MDI主供合约客户及出口，从而减少对分销市场投放，市场货紧价扬。2024年上半年中国MDI总产量为215.74万吨，较去年同期增幅为16.50%。表观消费量为88.08万吨，增幅为14.58%，需求增长来源于冰箱、冷柜、汽车以及无醛板的需求。

　　分季度来看，万华化学二季度表现不佳拖累上半年业绩。公司二季度实现营收509.06亿元，同比增加11.42%，环比增加10.28%；归母净利润40.17亿元，同比减少11.03%，环比减少3.38%。

　　业内人士指出，公司第二季度单季度收入提升但业绩略有下降，主要是受到成本端影响，2024年上半年纯苯均价为8652元/吨，与去年同期相比上涨24.35%。

　　首次中期分红

　　虽然业绩出现下滑，但是万华化学仍然壕气分红，为12万股民派发现金红包。

　　业绩发布当天，万华化学发布公告，以2024年6月30日总股本31.40亿股为基数，用可供股东分配的利润向全体股东每10股派发5.20元现金红利（含税），共计分配利润总额为16.33亿元，剩余未分配利润503.11亿元结转以后分配。

　　万华化学表示，未来三年内（2024年-2026年），公司将坚持以现金分红为主，保持利润分配政策的连续性和稳定性，在足额提取法定公积金、任意公积金后，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的30%，并同意公司董事会全权处理未来三年中期分红的一切事宜。

　　自上市以来，万华化学每年都有现金分红，公司累计派现达到479.5亿元。记者注意到，2021年到2023年，公司分红金额均占当期净利润的30%，也就是股息支付率为30%。

　　本次中期分红来看，公司上半年每股收益2.6元，每股分红0.52元，股息支付率为20%。万华化学表示，公司将通过后续利润分配以保证2024年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的30%。这也意味着，本次中期分红，只是将此前全年一次分红的金额分为两次派发，并没有额外增加分红金额。

　　股价连跌三年

　　2021年业绩大涨后，万华化学利润出现下滑。2021年，公司实现营业收入1455.38亿元，同比增长98.19%；归母净利润246.49亿元，同比增长145.47%。2022年和2023年，公司营收依然增长，分别为1655.65亿元和1753.61亿元，但是利润表现一般，分别为162.34亿元和168.16亿元，未能超过2021年。

　　业绩不佳的同时，股价也开始走下坡路。2021年2月26日，万华化学股价创出历史新高，达到143.16元/股，此后开始下跌，2022年和2023年，公司股价分别下跌6.14%和15.91%。进入2024年，公司股价未能实现上涨，截至8月16日收盘，年内跌幅达到5.97%，较2021年的最高点已经腰斩。

　　蒋翼宇告诉记者，从下半年公司主营产品来看，2024年聚合MDI市场高点将出现在第三季度末，得益于下半年开盘基数较高，且第三季度将逐步进入传统旺季，市场价格有冲高预期，“预计7月市场先跌后涨，8、9月市场震荡上移，10月到12月市场震荡下跌，下半年均价略微高于上半年均价。”

　　卓创资讯MDI资深分析师黄海霞对记者表达了类似的观点，“预计下半年国内聚合MDI市场在供需仍将保持偏紧平衡的状态下，在上半年末的17300-17700元/吨的价格起点下，预计下半年整体均价或继续上移但涨幅或有限。”

　　石化板块原材料为原油，原油价格的涨跌也影响着公司业绩。金联创监测，截至2024年上半年，WTI年均价为78.81美元/桶，较2023年同比上涨5.40%；布伦特年均价为83.42美元/桶，较2023年同比上涨4.38%。

　　“进入下半年，国际原油市场或呈现先扬后抑的态势。”金联创原油分析师奚佳蕊告诉《华夏时报》记者，预计WTI的主流运行区间90美元/桶到75美元/桶，布伦特的主流运行区间95美元/桶到78美元/桶。