2、某型号高教机在22年交付26架左右。由于是其自研型号，现在还是暂定价1个小目标左右，按照最新要求还会提价。某中推在23年已成功挂飞，目前性能已达标。（传闻23年三季度摔了一架最先进四代机，原因是飞行员训练小时数不够。现在每个单位仅配2-3架高教机，应加至6-8架）。高教机常态应实现年产50架，单价1.1个小目标。新初教单价0.35个小目标，目标年产100架。两者合计90E收入/年

3、22年蛋收入46.8E，包括空地蛋等，比较稳定。未来增量： 、有一款大杀器蛋要装备（布撒器，穿甲子母蛋，打机场&航母），总价值量大几百小目标，5年列装期。 、本次Gdhw披露中标的大规模D蛋总体型号，该主机厂约占绝大部份份额，3年交付 .

、有一款大杀器蛋要装备（布撒器，穿甲子母蛋，打机场&航母），总价值量大几百小目标，5年列装期。

、本次Gdhw披露中标的大规模D蛋总体型号，该主机厂约占绝大部份份额，3年交付

4、新型号：高教机改型轻型多功能战斗机，加宽加长。单价1-2个小目标之间。现已试飞，目标满足80-100个单位建制需求，10年列装周期。（前期比武，高教改型第一。因为在对地攻击领域，该主机厂的“机蛋一体”体制有显著优势。）另外，该高教机费效比优势显著每小时飞行费用仅为先进四代机的三分之一弱。现在重视低成本、高效费比。因此需要轻型对地战斗机

5、大型无人僚机：体格庞大，可挂远程先进空空蛋。市场需求极其巨大上几千小目标。已开始交付。

6、民机。主机厂的逻辑：军机保利润，民机提估值。常态情况该主机厂收入70多E，如按100架C919测算，参股的商飞公司每架约有3500万收入。主机厂持有合资商飞和江西商飞各25.5%的股份。民机的收入较其它主机厂弹性更大。

7、十四五成飞是老大，十五五不一定。该主机厂有望崛起。几大主机厂比较来看，西飞2.5万人，人均工资25万；沈飞1.6万人，人均工资28万；成飞，人均工资32万。该主机厂上市公司1900人（集团四五千人），人均工资23万。其包袱最轻，增长潜力最大。

8、合计来看，高峰期该主机厂年收入可达300E ，按2倍PS估值，市值至少在600E以上 。

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