华夏幸福(600340)8月31日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入59.12亿元,同比下降44.31%;归母净利润亏损48.49亿元,上年同期亏损12.67亿元;扣非净利润亏损63.13亿元,上年同期亏损54.92亿元;经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元,上年同期为1.55亿元;报告期内,华夏幸福基本每股收益为-1.25元,加权平均净资产收益率为-81.97%。
公告称,公司营业收入变化主要由于本期房地产结转项目减少。
报告期内,公司合计非经常性损益为14.63亿元,其中债务重组损益为23.32亿元。
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以8月30日收盘价计算,华夏幸福目前市盈率(TTM)约为-0.43倍,市净率(LF)约为0.88倍,市销率(TTM)约为0.13倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入45.79亿元,同比下降3.41%,环比增长243.51%;归母净利润-29.24亿元,同比下降45.82%,环比下降51.90%;扣非净利润-29.19亿元,同比下降13.25%,环比增长14.01%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,开发业务收入41.62亿元,同比下降52.28%,占营业收入的70.40%;服务业务收入12.92亿元,同比下降0.92%,占营业收入的21.86%;运营业务收入1.80亿元,同比下降25.02%,占营业收入的3.05%。
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2024年上半年,公司毛利率为30.45%,同比上升17.60个百分点;净利率为-83.21%,较上年同期下降71.72个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为36.58%,同比上升24.82个百分点,环比上升27.21个百分点;净利率为-62.29%,较上年同期下降19.10个百分点,较上一季度上升92.79个百分点。
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分产品看,开发业务、服务业务、运营业务2024年上半年毛利率分别为35.47%、19.21%、34.58%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-81.97%,较上年同期下降66.93个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-1.12%,较上年同期下降1.43个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1.48亿元,同比减少3.03亿元;筹资活动现金流净额-10.86亿元,同比增加3.56亿元;投资活动现金流净额12.10亿元,上年同期为-16.27亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为99.67%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.02次,上年同期为0.03次(2023年上半年行业平均值为0.07次,公司位居同行业8/10);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.13次、0.05次。
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2024年上半年,公司期间费用为56.97亿元,较上年同期减少1.31亿元;但期间费用率为96.37%,较上年同期上升41.47个百分点。其中,销售费用同比下降29.06%,管理费用同比下降19.93%,研发费用同比下降6.96%,财务费用同比增长6.45%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期销售代理费减少;管理费用的变动主要因为本期职工薪酬减少;财务费用的变动主要因为本期计提利息增加;研发费用的变动主要因为本期研发设计费减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末增加3.12%,占公司总资产比重上升0.97个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少14.60%,占公司总资产比重下降0.94个百分点;应收账款较上年末减少6.65%,占公司总资产比重下降0.76个百分点;递延所得税资产较上年末增加12.60%,占公司总资产比重上升0.55个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加38.03%,占公司总资产比重上升2.99个百分点;长期借款较上年末减少10.39%,占公司总资产比重下降2.58个百分点;应付债券较上年末减少6.13%,占公司总资产比重下降0.93个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加5.10%,占公司总资产比重上升0.34个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为852.12亿元,占净资产的1830.17%,较上年末增加25.76亿元。其中,存货跌价准备为156.83亿元,计提比例为15.54%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为93.64%,相比上年末下降0.14个百分点;有息资产负债率为49.73%,相比上年末下降3.33个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.85,速动比率为1.33。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为朗森汽车产业园开发有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金,取代了一季度末的香港中央结算有限公司、北京东方银联投资管理有限公司。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为13.34万户,较一季度末下降了5397户,降幅3.89%;户均持股市值由一季度末的3.92万元下降至3.11万元,降幅为20.66%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。