联创光电(600363)8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入15.47亿元,同比下降6.77%;归母净利润2.29亿元,同比增长6.38%;扣非净利润2.08亿元,同比增长11.45%;经营活动产生的现金流量净额为2575.64万元,同比下降8.42%;报告期内,联创光电基本每股收益为0.5元,加权平均净资产收益率为5.60%。
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以8月28日收盘价计算,联创光电目前市盈率(TTM)约为31.26倍,市净率(LF)约为2.65倍,市销率(TTM)约为3.53倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入8.29亿元,同比下降4.74%,环比增长15.40%;归母净利润1.24亿元,同比增长2.56%,环比增长17.66%;扣非净利润1.1亿元,同比增长4.18%,环比增长12.57%。
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资料显示,公司主营业务为激光系列及传统LED芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品、光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。
2024年上半年,公司毛利率为18.70%,同比上升0.62个百分点;净利率为16.80%,较上年同期上升1.06个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为17.12%,同比下降1.98个百分点,环比下降3.40个百分点;净利率为16.34%,较上年同期下降1.07个百分点,较上一季度下降0.98个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.60%,较上年同期下降0.10个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为4.59%,较上年同期下降0.08个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2575.64万元,同比下降8.42%;筹资活动现金流净额-9121.48万元,同比减少9213.44万元;投资活动现金流净额-3416.14万元,上年同期为-4879.56万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为2.04亿元,相比上年同期增长40.55%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为91.58%,净现比为11.27%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.20次,上年同期为0.23次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业59/86);固定资产周转率为1.75次,上年同期为1.74次(2023年上半年行业平均值为1.52次,公司位居同行业36/86);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.81次、1.81次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.42亿元,较上年同期增加1798.65万元;期间费用率为15.63%,较上年同期上升2.14个百分点。其中,销售费用同比下降21.27%,管理费用同比增长6.65%,研发费用同比增长3.76%,财务费用同比增长508.57%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期售后服务费较上年同期减少;管理费用的变动主要因为本期计提职工薪酬增加;财务费用的变动主要因为本期利息支出增加;研发费用的变动主要因为本期计提研发职工薪酬增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末增加31.00%,占公司总资产比重上升2.50个百分点;货币资金较上年末减少5.38%,占公司总资产比重下降2.23个百分点;固定资产较上年末减少7.05%,占公司总资产比重下降1.31个百分点;长期股权投资较上年末增加7.90%,占公司总资产比重上升1.18个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加44.50%,占公司总资产比重上升1.90个百分点;长期应付款合计较上年末减少78.41%,占公司总资产比重下降1.37个百分点;应付票据较上年末增加27.14%,占公司总资产比重上升1.02个百分点;应付账款较上年末增加10.15%,占公司总资产比重上升0.61个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为7.17亿元,占净资产的17.25%,较上年末增加4573.23万元。其中,存货跌价准备为1.35亿元,计提比例为15.84%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为39.46%,相比上年末上升0.37个百分点;有息资产负债率为19.17%,相比上年末上升0.54个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.32,速动比率为1.07。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为钱旭锋,取代了一季度末的王建春。在具体持股比例上,黄世霖持股有所上升,郭幼全、陈路、香港中央结算有限公司持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,联创光电17.56%股份处于质押状态。其中,第一大股东江西省电子集团有限公司质押7572.59万股公司股份,占其全部持股的79.93%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.3万户,较一季度末下降了1449户,降幅4.21%;户均持股市值由一季度末的37.70万元上升至38.01万元,增幅为0.82%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。