近期的A股，出现了一个不同寻常的重大信号——合成生物概念大涨。

数据显示，4月15日至5月8日收盘，24只合成生物概念股超九成实现上涨。川宁生物、蔚蓝生物涨势喜人，分别累计上涨89.6%、75.7%，富祥药业、嘉必优、康弘药业、圣达生物、翰宇药业累计涨幅排名居前。

据分析，此次合成生物火出圈，得益于政策端以及技术端“双重利好”消息的加持。

此外，《中国合成生物学产业白皮书2024》显示，全球合成生物学产业过去五年经历了高速增长，市场规模从2018年的53亿美元增长到2023年的超过170亿美元，预计在2028年市场规模将成长至近500亿美元，平均年增长率达到24%。值得强调的是，从现在到2028年，医疗健康都将是合成生物学最大的应用市场。

政策上有扶持，技术上有突破，市场规模及增速相当可观，结合如今的股市大涨，这背后，很可能是市场已经嗅出了一些什么。

综合上述种种，让人很显然感觉到，被誉为“第三次生物技术革命”的合成生物学，起飞在即。

01双重利好，引爆合成生物学

作为一门交叉学科的产物，合成生物学研究范围广泛，是一门涉及生物学、生物技术、工程学和计算机科学等多领域的新兴科学。

通俗来讲，合成生物技术通过编辑酵母菌等微生物的基因，使它们在代谢中生产人类需要的原材料，比如燃料、塑料、食品或药品的原料。这种生产方式常常比传统的工艺更节能、更高效。

据麦肯锡咨询公司预计，全球经济活动中60%的物质产品可由生物技术进行生产，在2030年至2040年期间，合成生物学技术每年将为全球带来2万亿至4万亿美元的直接经济效益。在未来10-20年内，合成生物学的应用将缓解全球疾病总负担的1-3%，每年在医药健康方面潜在影响达到0.5至1.2万亿美元，最终可解决全球疾病总负担的45%。

随着基因编辑和基因检测等底层技术的发展、成本的降低以及效率的提升，合成生物学的科研成果逐渐向产业界转化。再加上国家政策的扶持和成功商业案例的刺激，这一领域受到投资者的高度关注。目前，比较成熟的合成生物应用包括L-丙氨酸等化工产品、人造肉、护肤品原料角鲨烷，以及部分药物中间体等。

近年来，合成生物学陆续被美国、英国、中国等多国纳入国家战略，各国纷纷加大在合成生物学领域的研发和投资。

2022年5月，国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》中，合成生物学就被多次提及，覆盖医疗健康、食品消费两大领域。

但后来，合成生物学领域的问题也逐步暴露出来——选品、规模化生产、成本控制等难题在合成生物学行业普遍存在。有“合成生物行业鼻祖”之称的Amyris在2023年8月申请破产保护，更是给整个合成生物学市场兜头浇了一盆冷水。

Amyris公司于2003年创立，以利用合成生物学技术生产青蒿素、生物燃料法尼烯、网红护肤成分角鲨烷出名，是全球首家合成生物学上市企业，一度成为纳斯达克的明星公司。

但先是在能源项目、青蒿素项目均遇到了规模化生产的瓶颈，后又因为大举进军消费者业务导致成本剧增。巨额亏损之下，Amyris最终选择申请破产。

合成生物学再次成为资本的心头好，主要来源于政策端以及技术端的两大利好消息。

技术端，5月4日，江南大学团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本降到每公斤几百元，实现了透明质酸大产量推广应用。这一成功案例为火热的合成生物概念再添一把火。

02 有企业抢占风口，有企业忙澄清

5月以来，共有近40家上市公司在投资者互动平台回答合成生物领域相关问题，另有多家上市公司在年报中提到了在合成生物领域的动向，希望从此轮股价暴涨中分一杯羹。

例如，东富龙业表示，针对合成生物学的每个具体应用场景，公司在持续打造涵盖从单机、系统到工程等一系列的复杂设备。

奥锐特表示，合成生物学是公司的六大研发平台之一，目前已应用于司美格鲁肽、瑞美吉泮、维贝格隆等产品。

赛托生物表示，公司运用合成生物法生产雄烯二酮、雄二烯二酮、9-羟基雄烯二酮、双降醇等甾体原料五大母核系列产品，用于开发糖皮质激素类、性激素类、孕激素类和蛋白同化激素类甾体药物。

富祥药业在年报中表示，公司与客户就合成生物领域的微生物蛋白项目达成合作。2023年，公司微生物蛋白业务从零出发，成功实现了吨级产品产业化，并接到微生物蛋白产品订单1200吨，正在按计划生产和交付中。

东亚药业则在接受机构调研称，公司在上海张江和杭州下沙分别设立了原料药、制剂、合成生物学医药研发平台；正持续加码合成生物学技术，2024年3月公司设立控股子公司杭州善泰，研发团队成员均在合成生物学领域具备丰富的开发经验。

也有企业因为暴涨的股价紧急“撇清”关系。

蔚蓝生物就是其中之一。该公司主营业务为酶制剂、微生态制剂以及动物保健品的研发、生产和销售。多日以来，蔚蓝生物因为合成生物概念活跃连续涨停。

5月8日晚间，蔚蓝生物发布股票交易异常波动公告称，“蔚蓝生物在合成生物领域仅设立了1个合成生物技术创新实验室，主要用于研发饲料用功能性蛋白、食品用甜味剂等。但该实验室储备的研发项目少、投入金额小、专业人员配置少，目前仍处于前期菌种实验室研发阶段，距离规模化放大还有较大差距，并不具备产业化条件。合成生物学产品的生产涉及分离、提纯等生产工艺，且提纯工艺难度较大，公司目前尚不具备该工艺，有待进一步开发。同时，产品未来还可能涉及注册及法规审批、选品及市场推广等，周期较长，难度较大，商业化存在重大的不确定性。预计在较长的时间，不会对公司的经营产生重大的影响。除此之外，公司不涉及其他合成生物领域的研发投入。”

主打强调一个“在合成生物领域不具备产业化条件”，但5月9日，蔚蓝生物继续涨停，达成7连板成就。

蔚蓝生物之外，还有多家股价大涨的企业进行了澄清。

拓新药业表示，其2023年“合成生物学”相关产品实现的收入占营收比例不足5%；瑞丰高材表示，合成生物材料等三项新产品业务预计不会对今年业绩有较大影响；钱江生化直言，目前不涉及合成生物相关的产品与业务；索宝蛋白表示，公司为中宠股份提供蛋白产品公司产品，不涉及合成生物……

近期涨幅稳居榜首的川宁生物，则稳坐钓鱼台。

资料显示，该公司致力于打造合成生物学CDMO产业平台，成为合成生物学头部企业。目前，该公司已经有了多个合成生物学项目进入中试阶段，首个合成生物学项目红没药醇已经进入销售阶段。2023年度，川宁生物营业收入约48.23亿元，扣非净利润约9.36亿元。

03 产业链全景

从产业链结构上看，合成生物学的上游是底层技术、中游是平台，下游则是终端产品。

上游包括对生物材料的研发，包括但不限于微生物、细胞、基因组等。比较值得关注的是DNA合成公司，因为这是合成生物学最底层的技术之一，也是最有希望受益于合成生物学行业发展带来的需求提升。未来芯片法及酶法的发展将为合成生物学领域提供更有力的工具。

中游包括对生物材料的合成、编辑、分析等，这一阶段需要大量的实验室技术和设备。以菌株改造及自动化平台为核心的平台型公司或成为主力军。包括溢多利、亚香股份、梅花生物、华恒生物、圣达生物、新和成在内的企业聚焦于改进发酵。

下游则是将合成的生物材料应用于实际生产中，包括但不限于制造、医疗、环保、农业等领域。从当前的行业痛点来看，所选产品对应的市场空间大、具有高附加值，且具有规模化生产能力的公司将具有更大的竞争力。川宁生物、普利制药、浙江震元、凯莱英、华东医药、翰宇药业、凯赛生物都处于这一领域。

毫无疑问，合成生物学是国家高质量发展的核心领域之一，也是新质生产力的核心内容之一。但概念火热与产业发展的匹配度究竟有多大，还需要更多的时间来观察。