中证智能财讯 小商品城（600415）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入67.66亿元，同比增长31.1%；归母净利润14.48亿元，同比下降27.54%；扣非净利润14.19亿元，同比下降22.86%；经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元，同比下降20.16%；报告期内，小商品城基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为7.86%。

　　以8月15日收盘价计算，小商品城目前市盈率（TTM）约为19.3倍，市净率（LF）约为2.27倍，市销率（TTM）约为3.18倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入40.85亿元，同比增长34.36%，环比增长52.40%；归母净利润7.35亿元，同比下降5.31%，环比增长3.08%；扣非净利润7.28亿元，同比下降4.14%，环比增长5.46%。

　　资料显示，公司从事市场开发经营及配套服务，提供网上交易平台和服务，网上交易市场开发经营等，属于综合类行业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，商品销售收入38.95亿元，占营业收入的57.56%；市场经营收入22.69亿元，占营业收入的33.54%；贸易服务收入3.71亿元，占营业收入的5.48%。

　　2024年上半年，公司毛利率为33.08%，同比上升2.50个百分点；净利率为21.44%，较上年同期下降17.32个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.16%，同比下降1.11个百分点，环比下降9.89个百分点；净利率为18.10%，较上年同期下降7.55个百分点，较上一季度下降8.42个百分点。

　　分产品看，商品销售、市场经营、贸易服务2024年上半年毛利率分别为0.80%、81.80%、78.10%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.86%，较上年同期下降4.44个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.31%，较上年同期下降3.15个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.14亿元，同比下降20.16%；筹资活动现金流净额-7.39亿元，同比减少12.83亿元；投资活动现金流净额-13.24亿元，上年同期为-5.06亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-15.11亿元，上年同期为-4.00亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为104.88%，净现比为7.90%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.10次，公司位居同行业4/15）；固定资产周转率为1.39次，上年同期为1.01次（2023年上半年行业平均值为3.77次，公司位居同行业15/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.67次、2.88次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.76亿元，较上年同期减少3411.54万元；期间费用率为5.55%，较上年同期下降2.39个百分点。其中，销售费用同比增长18.57%，管理费用同比下降18.57%，研发费用同比增长11.73%，财务费用同比下降0.06%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少66.48%，占公司总资产比重下降5.35个百分点；预付款项较上年末增加96.12%，占公司总资产比重上升2.65个百分点；存货较上年末增加52.10%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；在建工程较上年末增加10.82%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加886.90%，占公司总资产比重上升4.42个百分点；应付债券较上年末减少42.85%，占公司总资产比重下降4.11个百分点，主要系一年内到期中票转列出；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.84%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；合同负债较上年末减少9.16%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为18.97亿元，占净资产的10.49%，较上年末增加6.5亿元。其中，存货跌价准备为2830.33万元，计提比例为1.47%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.76%，相比上年末下降1.36个百分点；有息资产负债率为16.73%，相比上年末下降0.28个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.43，速动比率为0.30。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，广发中小盘精选混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为13.93万户，较一季度末下降了1502户，降幅1.07%；户均持股市值由一季度末的33.61万元下降至29.21万元，降幅为13.09%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。