近期，A股两融市场规模持续下滑，截至9月11日数据，沪深两市融资融券余额13836亿元，年内累计下降近2661亿元。其中，两市融资余额13731亿元，不仅跌破今年2月8日时年内低值（13742亿元），同时也刷新自2020年7月以来近4年新低，其今年以来共减仓2050亿元。

注：两市融资余额创近4年新低（截至9月11日数据）

　　五大板块融资减持明显，前五重仓行业依旧未变

　　一直以来，融资资金的聚集方向通常被视为市场活跃度的一个重要指标。受今年行情不佳影响，市场整体融资余额也大幅下降。分行业来看，截至9月11日数据，31个申万一级行业年内均遭其减持，其中，电力设备、非银金融、医药生物、计算机、基础化工板块成为“重灾区”，其年内净卖额均在100亿元以上，尤其是电力设备板块，净卖额达269亿元，位居首位。

注：各行业板块年内融资余额变动情况（截至9月11日数据）

　　不过，也有部分板块减持规模较小，其中，交通运输、社会服务、综合、石油石化、纺织服饰、美容护理年内净卖额均未超过6亿元。从年内行情上看，上述这些融资客较少减持的板块中，交通运输、石油石化板块今年表现相对可观。目前，电子、非银金融、医药生物、电力设备、计算机为融资资金前五大重仓板块，虽然排序上有所变动，但与去年年末时前五重仓行业名单相同。

注：目前融资资金重仓板块情况（截至9月11日数据）

　　除融资资金外，市场较为关注的融券余额目前也于近年低位，截至9月11日数据，沪深两市融券余额104.75亿元，为2020年2月以来低点，其年内累计减少近611亿元，合计降幅近85%。作为市场看空指标，融券余额的大幅下降也表明做空情绪已经降至近年底部，从其目前主要聚集的行业方向上看，医药生物、电子、电力设备等板块目前融券余额相对居前，但总体规模均不大。

注：目前融券余额居前的板块情况（截至9月11日数据）

　　市场量能维持低位，局部方向仍获加仓

　　近期，市场量能继续维持较低水平，截至9月12日数据，两市成交额已连续8个交易日不足6000亿元，且距离上一次万亿成交已有近4个月之久。同时，融资融券数据的不断萎缩也表明杠杆资金的活跃度也正在降低。虽然市场整体维持清淡状态，但仍有部分个股近期获融资客的重点关注，以月内行情统计，截至9月11日数据，共有19股融资净买额超1亿元。

　　具体个股来看，江淮汽车本月融资净买额居首，达3.2亿元，大秦铁路、招商银行、深圳华强月内也获融资客重点关注，增持规模均在2亿元以上。分行业来统计，上述这19只个股中，银行、电子股数量居前，房地产、有色金属股也相对较多。同时，这些个股多为大盘权重，仅有银邦股份总市值不足百亿元，此外，也有例如深圳华强、老百姓等近期人气热股在列。

注：本月获融资资金加仓超1亿元的个股（截至9月11日数据）

　　目前，A股整体延续弱势，且缺乏强势主线，但例如量能、换手率、破净率、估值水平等多个指标已渐显底部特征，投资者也普遍关注市场何时能够反弹。时下，行情已进入三季度尾声，对于即将展开的四季度，华安证券近日研报指出，2024Q4有望延续全年整体走势，但存在阶段性反弹的机会。行业配置层面，以电子、通信为代表的成长类主题有望在修复反弹的行情中取得较为理想的相对收益。