迟迟没有进展的天桥起重(002523)央地企业联合重组事项结果终于在今晚正式揭盅。不过并非合作落地，而是协议终止。

　　此事项最早可以回溯到2017年，至今已经延宕了六年多时间。

　　2017年12月21日，天桥起重收到控股股东株洲国投《关于重大事项筹划停牌公告函》，称其与中国中车集团正在筹划公司股权划转事项，公司发布《关于筹划股权划转的停牌公告》。

　　当时的市场预期是，此事项涉及重大混改，以便在央企和地方国企之间结成更紧密的资本纽带。同时，还有中车电动注入的重大资产重组事项，由此，天桥起重有了优质资产注入的新预期。

　　此后相关事项一直悬而未决，一直到2019年12月初才来到一个标志性节点。当时，天桥起重收到株洲国投《关于央地企业联合重组事项进展情况的告知函》，称其与中车产业投资有限公司（以下简称“中车产投”）签署了《中车产业投资有限公司与株洲市国有资产投资控股集团有限公司之合作框架协议》及其他相关协议。

　　当时市场还普遍认为，本轮“央地重组”是换了一个花样进行。

　　根据计划，“央地重组”新计划第一部分为股份转让，株洲国投及其一致行动人株洲市产业与金融研究所有限公司将协议转让天桥起重合计5%股权给中车产投。

　　拆解此项运作，股权协议转让完成后，中车产投成为天桥起重第二大股东。虽然是二股东，但和大股东结成一致行动人的关系。如此安排，将确保中车产投对天桥起重的发展会产生重要影响力。

　　“央地重组”第二部分，株洲国投将参与中车产投增资项目。

　　拆解这部分运作，增资募集资金主要围绕中车产投重点产业。这项投资背后，大概率指向双方形成“你中有我，我中有你”的紧密关系。

　　“央地重组”最后一步，将可能是中车系向天桥起重注入资产。

　　倘若如此，这起运作相当于由原来的一步到位“借壳”改为“分步走”进行。市场预期是，中车产投后续或还会有所动作，大概率会注入旗下其他优质资产到天桥起重，并实现最终控股。

　　虽然有了新预期，不过这也意味着原来的中车产投旗下中车电动“借壳”天桥起重方案已被放弃。这符合当时的业界预期，由于新能源汽车行业面临的补贴退坡和竞争加剧，中车电动的盈利能力已经下降，业内认为已经不适合装入上市公司。

　　此后相关运作出现阶段性提速特征，这从相关公告中就可以看到迹象。

　　2019年12月中旬，天桥起重就收到株洲国投《关于央地企业联合重组事项进展的告知函》，称其与中车产投正式签署了《中车产业投资有限公司混合所有制改革增资协议》。2020年3月24日，公司又收到株洲国投《关于天桥起重股份协议转让过户的告知函》，称其及其一致行动人已完成5%股权转让中车产投的过户登记。

　　但此后，虽然天桥起重持续与株洲国投和中车产投沟通央地企业联合重组事项最新进展情况，不过，该事项未进一步取得实质性进展，一直到今天最新公告的问世。

　　在此期间，相当比例的投资者认为，中车产投或会寻求最终控股天桥起重，或者还会拿资产来换取更多股权。不过今晚公告证明，这些猜测没能实现。

　　在6月17日晚间公告中，天桥起重表示，公司收到株洲国投《关于央地企业联合重组事项进展情况的告知函》，称“在充分考虑双方各自未来发展战略的基础上，经与中车产投友好协商”，双方于2024年6月17日签署了《中车产业投资有限公司与株洲市国有资产投资控股集团有限公司关于合作框架协议之终止协议》。至此，肇始于六年半以前的这起央企合作事项正式终止。

　　至此，中车产投没能再实现股权方面的进击。株洲国投、中车产投持有天桥起重的股权比例仍然分别停留在公司第一、第二大股东的位置。

　　天桥起重表示，公司当前经营情况正常，该事项不会对公司日常经营及财务等方面造成不利影响。

　　相关协议终止之后，未来株洲国投在与央企合作方面还会祭出哪些新措施？中车产投在二股东位置如何赋能天桥起重发展？会否与天桥起重之间有其他资产的联姻？这些或将成为市场关注的新话题。