六国化工（600470）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入69.33亿元，同比下降8.17%；归母净利润2275.16万元，同比下降88.10%；扣非净利润872.02万元，同比下降92.92%；经营活动产生的现金流量净额为3.93亿元，同比下降7.77%；报告期内，六国化工基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.26%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1403.14万元，其中计入当期损益的政府补助为2258.07万元，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益为-441.39万元。

　　以4月19日收盘价计算，六国化工目前市盈率（TTM）约为97.89倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为0.32倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，六国化工近三年营业总收入复合增长率为12.86%，在农化制品行业已披露2023年数据的26家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为-48.65%，排名23/26。

　　年报显示，报告期内公司主要业务未发生变化，主营业务为化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料（含复合肥料、复混肥料、有机肥料及微生物肥料）、化学制品（含精制磷酸、磷酸盐）、化学原料的生产加工和销售。公司是华东地区磷复肥和磷化工一体化专业制造的大型企业。公司“六国”品牌为磷复肥行业主流品牌，在国内市场具有较大影响力。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，磷肥收入26.97亿元，同比下降5.27%，占营业收入的38.90%；复合肥收入25.65亿元，同比下降11.57%，占营业收入的37.00%；尿素收入5.35亿元，同比下降11.70%，占营业收入的7.71%。

　　截至2023年末，公司员工总数为2815人，人均创收246.28万元，人均创利0.81万元，人均薪酬14.49万元，较上年同期分别变化-9.84%、-88.31%、5.04%。

　　2023年，公司毛利率为8.05%，同比下降3.15个百分点；净利率为0.75%，较上年同期下降2.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.77%，同比上升5.31个百分点，环比上升6.01个百分点；净利率为2.38%，较上年同期上升1.30个百分点，较上一季度上升2.78个百分点。

　　分产品看，磷肥、复合肥、尿素2023年毛利率分别为7.93%、7.12%、18.73%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.24亿元，占总销售金额比例为17.65%，公司前五名供应商合计采购金额13.84亿元，占年度采购总额比例为20.83%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.26%，较上年同期下降10.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.71%，较上年同期下降6.47个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.93亿元，同比下降7.77%；筹资活动现金流净额-1094.44万元，同比减少3.14亿元；投资活动现金流净额-4.76亿元，上年同期为-2.88亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.35亿元，上年同期为2.18亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为76.06%，净现比为1728.80%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.07次，上年同期为1.22次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业8/59）；固定资产周转率为3.03次，上年同期为3.37次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业20/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为50.12次、4.74次。

　　2023年，公司期间费用为5.02亿元，同比减少7648.93万元；期间费用率为7.25%，同比下降0.42个百分点。其中，销售费用同比增长7.28%，管理费用同比下降22.77%，研发费用同比下降2.88%，财务费用同比下降57.31%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少52.52%，占公司总资产比重下降13.28个百分点；固定资产较上年末增加8.94%，占公司总资产比重上升9.26个百分点；无形资产较上年末增加36.54%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；应收账款较上年末增加137.50%，占公司总资产比重上升2.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少56.74%，占公司总资产比重下降16.95个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加529.44%，占公司总资产比重上升5.90个百分点；合同负债较上年末减少36.22%，占公司总资产比重下降2.30个百分点；应付票据较上年末增加28.82%，占公司总资产比重上升3.85个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.17亿元，占净资产的67.23%，较上年末减少2.54亿元。其中，存货跌价准备为1295.69万元，计提比例为1.05%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2.01亿元，同比下降2.88%；研发投入占营业收入比例为2.90%，相比上年同期上升0.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为67.04%，相比上年末下降5.95个百分点；有息资产负债率为32.24%，相比上年末下降8.83个百分点。

　　2023年，公司流动比率为0.83，速动比率为0.47。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为石日超、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的拉萨市星晴网络科技有限公司、张敬东。在具体持股比例上，戴文、林云方、崔春梅、林炎德持股有所上升，吴爱民持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.99万户，较三季度末下降了2340户，降幅3.76%；户均持股市值由三季度末的4.36万元上升至5.08万元，增幅为16.51%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。