湘邮科技（600476）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.07亿元，同比下降5.62%；归母净利润亏损490.83万元，上年同期亏损1640.72万元；扣非净利润亏损1036.53万元，上年同期亏损2055.23万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，上年同期为-3255.86万元；报告期内，湘邮科技基本每股收益为-0.03元，加权平均净资产收益率为-3.81%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为545.70万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为659.68万元，债务重组损益为-50.21万元。

　　以8月30日收盘价计算，湘邮科技目前市盈率（TTM）约为114.47倍，市净率（LF）约为15.2倍，市销率（TTM）约为3.35倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.27亿元，同比增长3.81%，环比增长57.86%；归母净利润-695.37万元，同比增长50.37%，环比下降439.96%；扣非净利润-837.38万元，同比增长37.38%，环比下降320.47%。

　　2024年上半年，公司毛利率为17.02%，同比上升3.05个百分点；净利率为-2.37%，较上年同期上升5.11个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.75%，同比上升1.46个百分点，环比下降8.43个百分点；净利率为-5.49%，较上年同期上升5.98个百分点，较上一季度下降8.04个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.81%，较上年同期增长10.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.17%，较上年同期增长2.58个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.06亿元，同比减少1.74亿元；筹资活动现金流净额1.32亿元，同比增加1.89亿元；投资活动现金流净额-179.94万元，上年同期为-250.24万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.66亿元，上年同期为-0.41亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为124.06%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业17/131）；固定资产周转率为3.22次，上年同期为2.84次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业74/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.62次、2.24次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4618.48万元，较上年同期减少358.86万元；期间费用率为22.31%，较上年同期下降0.38个百分点。其中，销售费用同比下降10.39%，管理费用同比增长9.55%，研发费用同比下降12.08%，财务费用同比下降48.02%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内摊销未实现融资收益。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少55.77%，占公司总资产比重下降7.58个百分点；应收账款较上年末增加31.13%，占公司总资产比重上升6.32个百分点；预付款项较上年末增加301.54%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；长期待摊费用较上年末增加325.71%，占公司总资产比重上升1.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加23.82%，占公司总资产比重上升5.72个百分点；应付账款较上年末减少20.17%，占公司总资产比重下降7.39个百分点；长期借款较上年末增加84.62%，占公司总资产比重上升4.52个百分点，主要系报告期内增加了兴业银行两年期贷款；其他流动负债较上年末减少25.36%，占公司总资产比重下降1.00个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7480.07万元，占净资产的59.18%，较上年末减少355.43万元。其中，存货跌价准备为2514.57万元，计提比例为25.16%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为88.74%，相比上年末上升1.22个百分点；有息资产负债率为52.70%，相比上年末上升10.21个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.70，速动比率为0.61。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、杜运志、李美华，取代了一季度末的锦龙资产管理有限公司、罗生敏、华泰证券股份有限公司。在具体持股比例上，崔冰冰持股有所上升，徐要武持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.3万户，较一季度末下降了49户，降幅0.21%；户均持股市值由一季度末的10.64万元下降至8.39万元，降幅为21.15%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。