申万宏源证券:业绩符合预期 维持贵州茅台盈利预测
来源:界面新闻
贵州茅台发布2024年一季报,24Q1实现营业总收入464.85亿,同比增长18.04%,归母净利润240.65亿,同比增长15.73%。申万宏源维持贵州茅台盈利预测,预测2024-2026年归母净利润分别为881.54亿、1020.87亿、1140.5亿,同比增长18%、16%、12%,当前股价对应的PE分别为24x、21x、19x,维持买入评级。申万宏源称,看好茅台的核心逻辑不变:1、茅台需求韧性强,供给端持续稀缺,茅台的供需矛盾长期存在,量价齐升的长期趋势强,具备长期稳定增长能力。2、茅台的品牌壁垒很高,强大的品牌壁垒和丰厚的渠道利润构建了牢固的护城河。3、茅台商业模式优秀,长期盈利能力强,现金流质量与ROE水平高,创造长期可持续的回报。
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