8月8日，贵州茅台（600519.SH）发布半年报，公司上半年营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；净利润416.96亿元，同比增长15.88%。

　　华鑫证券食品饮料行业首席分析师孙山山对《中国经营报》记者分析认为，贵州茅台业绩超预期，两次分红提振市场信心，全年15%以上的营收增长目标完成没有问题。

　　具体来看，上半年茅台酒实现收入685.67亿元，同比增长15.67%；系列酒实现收入131.47亿元，同比增长30.50%。孙山山认为，系列酒已经成为了一个重要增长点，而系列酒当中，茅台1935表现最好。

　　分渠道来看，直销渠道收入337.28亿元，同比增长7.35%；批发代理渠道收入479.86亿元，同比增长26.5%。

　　白酒营销专家蔡学飞认为，贵州茅台上半年更加丰富的产品线，以及更加积极落地的市场政策，也相应带动了系列酒经销商的增加，说明茅台在不断完善产品结构，在许多细分市场做增量。

　　贵州茅台在财报中提到，业绩顺利实现“时间过半、任务过半”，为完成全年工作任务奠定坚实基础。

　　据了解，贵州茅台2024年的主要目标是实现营业总收入较上年度增长15%左右。这一目标基于贵州茅台对未来发展的规划和市场趋势的分析。根据2023年1505.6亿元的总营收计算，2024年贵州茅台的业绩目标约为1731亿元。

　　记者注意到，今年贵州茅台在多个方面进行了战略布局和调整，包括人事调整和维护价格稳定等方面。

　　在人事上，贵州茅台正式换帅，进入“张德芹时代”。

　　在价格上，孙山山认为，茅台已采取措施应对，后续市场会逐步淡化散茅的概念，整体看茅台批价会稳定在2000元以上。

　　同时，品牌价值持续彰显，茅台以855.65亿美元的品牌价值，在2024年凯度BrandZ最具价值全球品牌100强榜单中首次跃升至中国品牌第2名、总榜第18名，连续七年蝉联全球酒类品牌价值榜首。

　　此外，管理体系更加现代。财报显示，坚持对标世界一流，持续深化创奖成果，赋能完善战略、质量、创新、ESG、资产等管理体系，构建完善预算、绩效管理体系并顺利运行。围绕“智慧茅台”目标，从“数字底座、营销服务、供应链、运营管控、智慧园区”五大领域，“端、网、云、数、用、智、安”七个方面深化数字化建设。首次参评EFQM全球奖，并获得EFQM全球奖（七钻）暨“鼓舞人心的文化”杰出成就奖。

　　而在数字化营销层面，上半年，贵州茅台通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入102.5亿元。不过，孙山山认为，i茅台由于去年高基数，增速肯定会放缓，所以不用给予太高期待。i茅台上也是调节产品结构，更注重投放效率和需求匹配。

　　同日，贵州茅台还发布公告称，公司董事会拟定了《2024—2026年度现金分红回报规划》。2024至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

　　有观点认为，贵州茅台将常规分红率从51.9%提升至75%，有力回应了股东近来呼吁的“特别分红”常态化，也真实反映出茅台正在用“真金白银”回报投资者，打造市值管理标杆。

　　在此前，7月1日，贵州茅台党委副书记、代总经理王莉在北京主持召开投资者交流会。王莉指出：“茅台市值管理要在A股努力成为标杆，分红是大股东和中小股东的一致诉求。但市值管理应当不只是分红，还包括建立与投资者沟通的常态化机制等多个维度，我们都会去努力做好。”