9月9日，贵州茅台举行2024年半年度业绩说明会。贵州茅台董事长张德芹等多位高管围绕销售政策、扩产进度、分红计划等热点话题，以“图文展示+网络文字互动”的方式，与投资者进行在线交流。

　　张德芹表示，茅台高度重视市场情况，公司深入开展市场调研，召开市场工作会，与经销商、电商、团购、自营等渠道代表深度座谈交流，持续完善既系统、又协同的战略战术体系，市场情况整体较为稳定。董事会和生产经营班子将恪尽职守、勤勉尽责，确保年度15%的营业总收入的增长目标如期完成。

　　“将按计划于年底前推进中期分红”

　　今年上半年，在宏观经济周期、行业发展周期和茅台自身周期调整“三期叠加”的形势下，贵州茅台的营收和利润均实现了双位数增长，展现出其作为行业龙头“穿越周期”的能力。

　　经营业绩表现亮眼的同时，贵州茅台深入贯彻新“国九条”，以更加切实有效的实际行动，保护投资者特别是中小投资者合法权益，加强市值管理。

　　7月初，贵州茅台在北京召开投资者交流会，与部分机构投资者代表、券商代表深入交流，听取投资者对茅台市值管理工作的意见建议，解答投资者关心的问题并探讨茅台未来发展的新路径。

　　8月，在披露半年报同时，贵州茅台公告了《2024—2026年度现金分红回报规划》，计划在2024年至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

　　张德芹表示，公司将按计划于年底前，推进分红规划和具体分红预案提交股东大会审议，切实与股东共享发展成果。

　　张德芹还谈到，结合当前股市情况和公司实际，公司针对不同的市值管理措施作了系统研究。后续如有相关计划，公司将严格履行相应决策审议程序并按相关规定进行公告。

　　“茅台酒经销渠道销售政策暂未调整”

　　半年报显示，贵州茅台的直销渠道实现收入337.28亿元，同比增长7.35%；批发代理渠道实现收入479.86亿元，同比增长26.50%。由于批发代理渠道增势强劲，贵州茅台的销售政策和经销商情况成为投资者关注焦点。

　　张德芹表示，公司已形成比较完整的渠道生态系统，从报表口径来看，批发渠道包括社会经销、电商、商超等，直销渠道包括自营公司、i茅台等。目前，茅台酒经销渠道销售政策暂未调整。

　　贵州茅台副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰也谈到，上半年贵州茅台酒未增加经销商，期内增加的18家经销商均为系列酒经销商。公司批发渠道收入同比增长较多，主要是因为贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格提高，批发渠道收入占比因此提高，公司的批发渠道销售政策未作调整。

　　谈及ESG的评级提升时，蒋焰表示，近年来，茅台深度践行ESG理念，推动ESG管理和业务深度融合。公司专门成立了由董事会决策，ESG推进委员会管理，下设环境、社会、治理三个分委会执行的三级管理架构。同时，结合国内外披露准则、主流评级方法论，制定ESG战略目标，形成量化指标，推动ESG融入经营业务。未来，公司将深度践行ESG理念，持续提升ESG管理水平，推动茅台高质量发展和现代化建设。

　　2022年12月，贵州茅台第三届董事会2022年度第十三次会议审议通过《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》，计划投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，项目建成后可新增茅台酒产能约1.98万吨/年。

　　谈及茅台酒的扩产进度时，张德芹表示，根据目前工程建设进度，公司成立了制酒三十一车间，计划于今年重阳开始投产，根据茅台酒生产工艺，该新增产能至少在五年后才能投放市场。后续产能建设与投放，茅台会充分考虑生态环境承载、原辅料供给、工匠队伍配备等因素，结合市场情况，科学有序推进。