日前，沪深交易所公布北向资金三季度持股数据。需关注的是，这是沪深港通信披机制调整后，北向资金季度持股数据首次亮相。

　　今年7月，沪深交易所表示，为进一步优化沪深港通机制，保证市场整体信息披露的一致性，决定自8月19日起调整沪深港通交易信息披露机制，每季度第五个沪深股通交易日公布上季度末单只证券的沪深股通投资者合计持有数量。

　　国庆节前夕，恰逢A股走出一波强势反弹行情，北向资金交易活跃的现象引起业内的高度关注。数据显示，截至9月30日，北向资金合计持股3341只，持股数量合计1323.12亿股，持股市值合计2.407万亿元；与日频数据停更前的8月16日相比，北向资金持股数量增加72.12亿股，增幅超5%；持股市值增加4965.25亿元，增幅超25%。

　　梳理来看，个股方面，截至9月30日，北向资金持股市值最大的前十个股分别是贵州茅台、宁德时代、美的集团、长江电力、招商银行、迈瑞医疗、中国平安、汇川技术、国电南瑞、紫金矿业。其中，贵州茅台和宁德时代持股市值均超过千亿元；美的集团、长江电力、招商银行、迈瑞医疗获北向资金持股市值均超400亿元。

　　值得注意的是，北向资金持有的个股集中度较高。以北向资金持股比例（持股数量/流通A股数量）来看，前十位的个股分别是汇川技术、福耀玻璃、珀莱雅、益丰药房、宏发股份，思源电气、宇通客车、蓝晓科技、安克创新、美的集团，其中，汇川技术、福耀玻璃、珀莱雅、益丰药房、宏发股份的持股比例均超过20%。

　　从前三季度增减持个股情况来看，增持前十的个股分别是工商银行、京沪高铁、中国建筑、农业银行、浦发银行、光大银行、中国中车、中国核电、京东方A、南山铝业，区间内增持数量过3亿；遭遇减持的前十个股分别是分众传媒、方正证券、东方财富、TCL科技、领益智造、宝钢股份、三花智控、华菱钢铁、美的集团、爱尔眼科，区间内减持数量超过1亿。

　　从行业分布来看，北向资金前三季度对资本货物、食品饮料与烟草、材料、银行、技术硬件与设备五大行业的持股市值排名居前。分板块看，市场各板块均获北向资金加仓。其中，科创板股持股量增幅最多，三季度末持股较8月16日增加了15.86%；其次是创业板，持股量增幅为8.76%。

　　作为A股市场“聪明钱”的代表，北向资金的涌入往往意味着外资对A股市场的看好以及投资热情的提升。

　　高盛日前发布报告指出，中国的政策转向显著，预计2024年四季度至2025年一季度有适中的财政宽松和温和的季度环比增长，“预计中国股市仍有15%—20%的潜在上行空间”。基于此，高盛将中国股市调升至“超配”评级。此外，高盛还将中国今年第四季度GDP环比折合年率增长预期从5.5%上调至7.5%，这一调整使得2024年全年实际GDP增速从4.7%提高到4.9%；将2025年实际GDP增长预测从4.3%上调至4.7%。

　　摩根士丹利表示，近期政策转变超出了其预期，包括有力的货币宽松，前所未有的流动性工具提振股市，以及对楼市“止跌回稳”的罕见表态。预计未来两个季度GDP环比增速有望温和改善。摩根士丹利预计，短期内A股仍有至少10%的技术性反弹空间。

　　富达国际则指出，目前中国市场估值仍位于历史低位区间，同时也低于海外大多数主要市场的估值水平，而且仍有大量来自亚洲、美洲、欧洲等国际投资者低配中国的资金要再平衡，或会助推A股市场持续反弹。

　　贝莱德首席中国经济学家宋宇则认为表示，9月底开始的政策调整是会带来长期影响的全面调整。在显著加大对经济和市场支持力度的政策决策出来后，各项政策还要逐渐落实。具体措施的落地时间和力度还有较高不确定性，这个过程中市场预期难免会出现波动，“对市场参与者来说，关注大的方向和趋势才是关键。”