股价先异动涨停，当晚便放出并购资产的消息，莫高股份正在运作的资产重组可谓充满“学问”。

　　莫高股份8月28日晚发布公告称，公司正在筹划以支付现金及增资相结合的方式获取甘肃皓天科技股份有限公司（简称“皓天科技”）51%的股权，具体收购或增资股权比例待进一步论证和协商。交易完成后，皓天科技预计将成为公司的控股子公司。

　　受此消息影响，莫高股份8月29日喜提“一字板”，8月30日开盘公司股价再次一字涨停。值得注意的是，在公告发布前，基本面并无太多利好的莫高股份28日当天股价便已“提前”涨停，而公司控股股东的增持计划也“恰好”于一周前宣告完成。

　　重组利好见光前

　　股价“蹊跷”涨停

　　具体来看，对于此次重组，莫高股份称旨在拓展医药业务板块，丰富医药研发实力，结合公司业务现状及发展规划，拟通过并购方式拓展公司医药板块业务。

　　公开信息显示，皓天科技的主营业务为CDMO及佐剂研发生产等。业务模式方面，皓天科技面向医药创新企业，提供高端药物原料药及其关键中间体、佐剂等功能分子的设计、合成、功能化应用过程中的CDMO和CRO服务。

　　皓天科技在2023年6月申报了科创板IPO，并于当年6月30日获得受理。不过皓天科技表示，基于整体发展战略和经营情况考虑，于2023年12月主动申请撤回了IPO申报。

　　财务方面，据皓天科技此前发布的招股书披露，公司2020年、2021年以及2022年分别实现营业收入1.41亿元、2.44亿元和2.88亿元；净利润分别为970.38万元、3032.75万元和4732.62万元。

　　如此来看，若能顺利并购成长性不错的皓天科技，对于莫高股份而言应是一个利好消息。

　　然而，就在披露重组消息前，基本面并无太多利好的莫高股份突然放量涨停。具体来看，公司股票8月28日开盘后迅速拉升涨停，随后涨停板虽短暂打开，但最终仍被大量买单封于涨停。

　　值得一提的是，就在本次重组消息披露一周前，莫高股份控股股东甘肃农垦刚刚完成了增持计划。

　　回溯来看，莫高股份8月20日发布公告称，今年2月19日至8月19日期间，公司控股股东甘肃农垦以集中竞价交易方式累计增持公司股份约637万股，占公司已发行股份总数的1.98%，增持金额约3424万元，此次增持计划实施完成。

　　近年来业绩表现不佳

　　事实上，相较于皓天科技不俗的业绩表现，莫高股份近几年业务发展并不理想。

　　资料显示，莫高股份主业较为分散，涉及葡萄酒、降解材料、医药三个行业。尽管涉猎广泛，但各板块业绩表现并不理想。财务数据显示，莫高股份2021年至2023年分别实现营收1.4亿元、1.08亿元、1.99亿元；实现净利润分别为-9870万元、-1.11亿元、-4144万元。

　　2023年5月4日，公司还因2022年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入低于1亿元，而被实施退市风险警示。2023年，公司扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入后，营收为1.74亿元，高于1亿元，随后于2024年7月8日撤销退市风险警示。

　　需要指出的是，尽管莫高股份成功“摘帽”，但业绩表现并没有好转。公司8月29日晚披露的2024年半年报显示，公司上半年实现营业收入约1.61亿元，实现净利润约为-923万元。同时，随着退市新规将主板亏损公司的营收门槛从1亿元上调至3亿元，莫高股份仍未脱离“高危群体”范围。

　　除业绩表现不佳外，莫高股份还因信披数据错误受到监管部门处罚。今年6月下旬，公司收到甘肃证监局下发的行政监管措施决定书。经查，公司信息披露存在问题，包括对客户销售金额、供应商采购金额披露错误等。

　　对此，甘肃证监局决定对公司采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案；同时决定对公司董事长杜广真、总经理赵小玲、财务总监金宝山、董事会秘书何文天采取监管谈话的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。